但斌今天最新演讲：

亚马逊星巴克波音这些大公司正在重构自己

“美国除了少部分精英比较有钱以外，哪怕是中产阶级，像大学教授20多万美元的年薪，加上税、加上房子，加上很多的消费，他负担也不轻。”

“波音也是在不断的改变自己的工艺流程，它的产业链已经是全世界的，比如它的机身是意大利的，机翼部分是日本的，尾翼中有一部分是我们中国的，它让这些公司来，三天组装一架。

所以这个产业链就重构了，它可能从一个重资产变成一个轻资产，我们可以看到这些伟大的公司是在不断重构自己的业态和架构。”

”这些已经是世界顶尖级的、万亿市值的公司，还在不断的去创新，非常震撼，对中国人来说还是要奋斗、永不止息。”

以上，是今天9月25日，东方港湾董事长但斌在一场演讲中，最新的观点分享。

但斌从接触股票投资至今已有约30年的投资经验，他对茅台的热爱和挖掘一直为市场所称道。通过第三方数据查询，但斌长期业绩相当优异，年化26%收益率远远战胜同期指数，今年以来，管理的多只产品业绩均超过了50%。

这次路演演讲中，但斌分享了考察国外优秀企业的经历和他对投资的思考，在他看来，和前几年不同的是，现在很多优质的企业，自己也在不断地重构自己。

以下是聪明投资者整理的内容。

企业家仍有信心

首先，这是我去哈佛商学院学习的第三年了，这三年变化还是非常大的。

现在有贸易摩擦，企业家本身，说担心也担心，但是多少还是按照自己的这个逻辑在走。所以说大家也是有准备。

我们还是希望世界是融合在一起的，不要去切割。总的来说，还是希望太平洋足够大，能够足够容下大家。

一起去学习的有不少都是各行各业顶尖的企业家，从去年的焦虑到今年，他们总体还是一个比较平缓的心态，因为，毕竟中国这么大市场在这。

很多一起去学习的企业家大多数是制造业，他们对自己行业的情况，相对来说都有一些信心。

包括他们也尝试着去印度、越南，包括一些其他国家都设过厂，也比较过中美两国和印度，越南，包括一些其他地方设厂的不同，都有了相应的应对策略，但是还是比较有信心。

但是，个人感觉作为美国普通老百姓来说，好像对贸易摩擦没有什么太多感觉，不太关心。不像我们的老百姓比较关心。

但从另外一个角度，也说明一般的美国老百姓对中国是没有太多了解的，不像我们中国人了解整个世界的变化。

中国人从改革开放40年，还是本着学习的态度，无论是哪个阶层，都愿意去学习，去思考中国的发展，这是很大差别。

中国人现在在全世界旅行，不仅仅是旅行，它还是看到各个国家的发展变化，中国人还是愿意去学习的，愿意在全世界去走去看。

而且，美国除了少部分富裕精英比较有钱以外，哪怕是中产阶级，像大学教授20多万美元的年薪，加上税、加上房子，加上很多的消费，他负担并不轻。因为你可能请了保姆，加上房贷，两三个孩子的教育。

中国的资产结构当然也有比较大的分化，但总的来说，中国中产阶级人口比重还是比较庞大的，像包括欧洲、美国、日本这些发达国家中产阶级之和的总和，可能等于整个中国中产阶级的总和。所以中国的潜力还是巨大的。

我们可能低估了日本的创造力

中国人都非常爱学习，而且这是个普遍现象。像我在读哈佛CEO班，3月份还去了斯坦福和伯克利，5月份去了东京学习，跟日本的科学家交流。

我发现日本有点超乎我的想象。过去我们认为日本可能缺乏创造力，失去了20年。

但是，我们这次在东京大学学习也有一周时间，请了一些日本顶尖科学家跟我们交流。就我本人自己的观察，日本的这些教授水平，甚至比美国教授水平还高，不亚于哈佛大学的水平。

最近有很多日本的科学家获得诺贝尔奖，各行各业是非常顶尖的。包括韩国和日本贸易摩擦，很多科技卡脖子地方都是日本拥有的技术或产品。

而且，日本的教授讲课，都是有自创的一些理论，来跟我们同学分享。所以，我们有可能是低估了日本的创造力。

中国的企业家、一些学者愿意去学习，走一走看一看，这是民族进步的重要方面，因为你只要愿意学习，才能够放低身段。就像任正非先生一样，企业到这个程度还在拼搏，还在努力，这是中国比较可贵的地方。

当然，中国的社会发展方向也是非常关键的，还是要跟世界融合在一起，要能够看到世界先进的科技发展成果。

亚马逊、星巴克、波音这些大公司

也在不断重构自己

这次我们去西雅图看了几家企业，每一家都非常了不起。

我们第一天去了亚马逊，亚马逊过去有大公司病，公司大到一定程度就不行了，但是现在这些公司每天都不断的有新想法，而且容错。

比如说做手机惨败，但他让你去试，这对企业的发展就非常的有利，不像过去。我们看到亚马逊是一种非常不一样的企业，而且还在不断的扩张。

还有星巴克，星巴克是一家很传统的公司，但是现在在中国高速发展，中国市场仅次于美国市场，而且还在不断的开店。

星巴克文化也是让全员都是当股东的这样一种心态去运作这个企业。像海底捞也是类似这种与员工一起共成长，这样一种非常好的文化。

包括去波音，波音处在一个传统的制造业，但是，波音也是在不断的改变自己的工艺流程。

过去747一个月能造五架，现在787三天造一架，而且它的产业链已经是全世界，比如它的机身是意大利的，机翼部分是日本的，尾翼中有一部分是我们中国的，它把这些公司来组装，三天组装一架。

所以这个产业链就重构了，它可能从一个重资产变成一个轻资产，我们可以看到这些伟大的公司是在不断重构自己的业态和架构。

我们去微软，微软让我们参观了一个未来科技变化方向的产品。

而且它的未来方向、未来空间不是长远的未来空间，大概是5到7年的情况，从我们开会到住家，完全的一种新的模式的变化，大概就像万物互通，这样一种变化，它可能会让我们的生活更加便利。

当然随着中国5G这样的一个技术应用，我们的生活可能发生巨大变化，但是，你可以看到这些已经是世界顶尖级的、万亿市值的公司，还在不断的去创新。

投资是一个不断学习过程

我并不是特别懂这些行业，但确确实实，我们看到这些公司还是在不断的进步，非常震撼，对中国人来说还是要奋斗、永不止息。

这次，微软的顶尖科学家晚上也来和我们交流，微软大概4.8万人，一半是外籍员工，甚至还有拿着本国国籍的外籍员工，华人在微软大概有5000人，但印度人有1万人。

现任微软CEO也是印度裔，它是一个真正的集全球科学家贡献智慧的国际性公司，很了不起。

投资是一个不断学习的行业，要读万卷书，行万里路，多去交流学习，知道整个世界大的发展和前进方向，对投资比较有作用。

另外，我们可以看到全世界的这些真正好公司，它们是什么样的商业模式。除了上面这些大企业，今年，我们教授也重点分析了两家资产管理公司，一家是先锋基金，一家是黑石。这两家公司有不同的发展路径，包括一些商业模式。先锋已经管了差不多6.3万亿美金的资产，非常了不起。

你可以从它们公司发展路径来展望，学到很多东西，对我们指导公司自己的发展规划、长远计划还是非常有参考价值。

 摘自—聪明投资者