央企减少海外投资的寓意
时间:11-06-28 来源:世纪海翔
央企减少海外投资的寓意
可能与对全球经济趋势的判断有关
与几年前中国央企在全球能源、矿产等领域群起并购的盛况相比,目前只能用大规模撤退来形容这场全球出击的结局。
除了中钢突然叫停澳洲项目外,
这与几年前财大气粗的央企在海外不惜代价的竞标形成显明对比,那股凶悍的并购热潮曾引起全球性的恐慌,并在澳大利亚、美国等国受到了官方的狙击。这种海外投资潮缘于中国政府过去几年实施鼓励央企走出去的政策,以缓解外汇储备过多造成的人民币升值压力并实现国资增值保值的目的,同时满足中国发展对矿产与能源需求,而且资源价格似乎永无止境的上涨。
这使得海外投资带上一种“政绩工程”的色彩,尤其是一些企业打着“确保国家资源安全”的旗号。事实上,很多投资活动缺乏对市场风险与盈利前景的预估,具有盲目上马的特征。一些企业缺乏跨国经营的经验,比如三大石油公司中,有两家公司的跨国化指数甚至低于10%,这构成了管理风险。据德勤2010并购报告统计,超过50%的中国企业的海外并购交易未取得成功,无法达到增值的底线。
现在,那些以最低竞标价格承揽的建设工程首先出现了巨额亏损现象,而一些能源与矿产项目,则因为配套设施(港口、铁路等)不完善、后续投资过多等陷入困境。这不仅体现了一种冒进的风险,更多的混乱来自管理,因为缺乏产权所有者的监管。而近些年来,缺乏监管的央企境外资产流失已成为国资保值增值的大敌,从2009年开始,国资委开始对近6000家央企所有的境外国有资产进行排查。
正是在这种背景下,为了加强中央企业境外国有资产和产权监管,国资委于
但是,中国企业最近频频放弃海外竞购,也可能与对全球经济趋势的判断有关。美国因通胀抬头而加息的可能性增大,为此奥巴马政府不惜打压油价,这些行动最终会导致能源与矿产等资产价格大幅下降;中国持续的紧缩政策正在引导经济着陆,也对铁矿石、铜以及石油等需求与价格构成影响,中国企业或许意识到全球经济可能会再次陷入危机,持有现金等待一个更好的并购时机显然是最好的选择。
摘自—21世纪经济报道
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