拼多多的胜利？

真心希望不只是拼多多们赢了，而整个社会却输了。

时代的列车轰隆驶过，留下了一句：“凡是过往，皆为序章”。有人开玩笑说：吃过时代的苦，才能知道拼多多的好。淘宝努力了二十年才活成了天猫的样子，一不小心却败给了拼多多——那个曾经的自己。

2023年11月拼多多公布第三季度业绩，营收同比增长94%，净利润增长47%。强劲的业绩表现，刺激美股拼多多开启跳空暴涨模式，连涨三天市值达到1959亿美元，超越老大哥阿里。拼多多创立8载反超苦心经营多年的电商老大阿里，江湖竞争格局一朝改写，逼得校长罕见发声。在表达对竞争对手祝福的同时，也袒露了最后的倔强：谁都牛过，坚信阿里会变。

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增长的本质

美国物理学家伊达尔戈在其著名《增长的本质》一书中指出，增长主要来自信息的增长和秩序的增长，他用物理世界中类似原子排列秩序及其效用，来解释经济增长的本质。有秩序地增长带来系统的力量，从而实现真正的行业增长和产业进步，进而实现高质量有机增长。

这是我认为对增长本质的最好探究。如同“熵”代表了一个系统混乱程度的数值，系统越无序，熵就越大；系统越有序，熵就越小。但从无序到有序，必须要有开放、做功和交换，才能真正从熵减中实现从无序到有序地生长。如同数学引入经济学之后，经济学就成了一门独立解释世界的学科。其实物理经济学和理化经济学也都有足够的能力去解释这个世界，科学都是揭示真相，找寻本质。

今天拼多多的快速增长意味着一种秩序，符合了时代的贝塔并迎合了百姓的购买力水平，从侧面解释了中国圈层经济发达的客观事实。更重要的是，8亿拼多多用户的背后，其实深藏着一个真实的中国。拼多多的胜利，是性价比的胜利。这个消费降级的时代选择了拼多多，成就了拼多多。

国家统计局2017年数据显示，全年全国居民的人均可支配收入为25974元，中位数为22408元。简单来说，人均月收入低于2000元，是50%中国人的生存现状。近6亿人人均月收入不到1000元，近9亿人人均月收入不到3000元。

北上广深并不能代表中国，中国就如同郝景芳笔下的折叠世界。五环外人口、8亿拼多多人群才是真实中国。理解了这些，我们就从“夕阳无限好只是近黄昏”的意境中，更好地理解了拼夕夕的血色黄昏。

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硬币都有双面

不可否认的事实是：二十年过去了，拼多多从底层逻辑上重走了淘宝当年的老路，把过去被称为“山寨大国”的标签重新捡了回来，大有重来一次的意思。恍惚间，全民干了二十年的产业升级和品质革命，终究敌不过时代的残酷和经济的萧条，沮丧之余更加扼腕叹息。

硬币都有双面，我们也必须看到拼多多们的与时俱进，更加简洁高效、专注聚焦，更极致强调性价比和用户体验。拼多多的成功绝不简单是“砍一刀”、“秒购+秒退”、“9块9包邮”的价格屠夫式的胜利，而是更加精准深刻的消费洞察和以消费者为中心的价值观的成功。越来越多五环外人口，越来越下沉的购买力，确实需要获得这种实实在在的实惠和尊重。

从这个角度上而言，拼多多赢的既有道理也有尊严，迎合了居民有效需求不足和消费降级这个巨大的时代贝塔和低欲望社会，抓住了两大逆转的机遇：低价和出海。多多卷王不仅在国内卷得同行无路可走，而且势如破竹般卷向全球，看Temu全球的海量下载数据，就没有人再质疑拼多多的赤旗将插满整个世界。只是没有人确切地知道这种秩序，究竟是暂时的还是长期的趋势，以及各自对应了怎样的系统。也没有人能清楚地知道这种山寨逻辑，以及客观上存在的劣币驱逐良币的游戏究竟可以玩到几时。

短期来看它确实满足了消费需求，满足了市场经济原教旨主义者们“存在即合理”的竞争逻辑。但长期而言，它终将有损经济发展，产品升级和产业进步，最终也必将有损消费者福利和消费者剩余。

近期印尼政府出台了2023年第31号贸易部长令，禁止使用社交媒体作为商品的销售平台。用大家都听得明白的话说，就是封杀直播带货，而且是全面彻底地封杀。印尼官方的说法是，这些直播电商平台和社交电商的“掠夺性定价”正在威胁中小型企业，技术发展应该创造新的经济潜力，而不是扼杀现有经济。这就是印尼在经济健康发展的长期利益面前作出的选择，相信未来也一定会有越来越多国家作出类似的抉择。

我们不必指责拼夕夕的崛起改变了消费习惯，也不必指责其“廉价低质”的产品是对“品牌和知识产权”肆无忌惮的践踏，是对中国刚刚开始的品质革命的当头棒喝，更不必计较千方百计“砍一刀”的唯利是图是对亲情友情的廉价出卖，更不用纠结和痛苦于劣币驱逐良币的山寨文化的盛行和成王败寇商业价值观的无情堕落。它只证明了一个真相：资本市场是短视的，商业秩序有时也是无序的，“物美”和“价廉”的相遇，某种意义上比牛郎织女相会更难。伟大的公司总是那么难以寻觅，巴菲特老爷子痛定思痛后才会说：时间是企业价值的称重器，钱是做对事的副产品。我们都得学会让子弹飞一会。等待有时真的是一种美德，总有一些人和事值得我们等待。

淘宝天猫、京东也有过各自的风光和秩序的精彩，在为拼多多的增长欢呼的时候，大家似乎更应该追问一下这种增长背后的秩序，长期而言究竟意味着什么？

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答案还是秩序

俗话说：“种瓜得瓜 ，种豆得豆”。以拼多多们为首的移动电商平台的发展，已经走到了历史的十字路口。建立什么样的秩序，形成什么样的系统，是否具有可持续的高质量发展，已经不再是选择题，而是必答题，未来都将持续而长期拷问着他们：

1、长期利益和短期利益的挑战。一味追求短期暴发式业绩增长和企业市值的增长，忽略品质和产业健康协调发展，仅仅享受所谓“吉芬定律”带来的红利，必将面临市场和企业长期利益的反噬。不能将“物美”和“价亷”统一起来的发展会是昙花一现的。

2、选择获取短期垄断和市场支配地位带来的利润，还是选择行业均衡健康发展形成的长期红利。真正理解长期主义和产业生态和谐健康的价值，形成“弱水三千只取一瓢饮”的博观约取厚积薄发的利益观、价值观，还是蒙眼狂奔，竭泽而渔?这本质上是在汲取型制度和包容式发展中所做的选择题。

3、资本有序扩张的挑战。资本的健康有序扩张，一定是建立在支持实业发展的基础之上。建立在对线上线下，特别是对包括实体商业友好的竞争秩序构建上的扩张。不能简单粗暴地依靠互联网的网络效应、规模效应和梅特卡夫效应，形成所谓的赢家通吃型指数增长，获取垄断支配地位，凭借充足的资本实力，依靠流量、以补贴方式挤压实体商业和品质产品的生存空间。

4、平台经济规范健康持续发展的挑战。平台经济应该为高质量发展和高品质生活服务，尊重各参与主体贡献、引领经济，实现共享式发展。平台企业形成了具有明显市场支配地位的垄断优势。如果不实现从简单流量变现完成向价值创造的转型，不再依靠用户红利和商业模式红利，而是与实体经济深度融合，进行价值创造，发挥数据优势，实现产业价值链的效率跃升和消费者福利的最大化。这样不仅让消费者获益，也让生产者有利可图。不仅让创业者成功，也使品牌从网红能变成长红，降低全社会流通成本，实现共享式发展。不仅不妨碍市场公平竞争，还会增进消费者和商家的合法权益，减少平台企业在运营过程也会给消费者和社会整体带来负外部性，这样的健康友好商业秩序的发展才具有生机和活力。

对这些问题的回答，决定了我们拥有什么样的秩序，进而决定了我们究竟能否获得什么样的增长以及增长的质量，某种程度上也决定了我们未来的生活方式和生活水平。

所以我们不免追问：拼多多们、抖音、直播带货等社交电商的兴起，暗含的商业逻辑真的只能是“价廉”，只能是低欲望社会的合流和下沉世界的胜利吗？我们的物美和价廉，究竟何时相遇。为什么电商经济、互联网经济鼻祖的鹰酱和不那么发达的东亚近邻，就能做好物美与价廉统一的示范标杆。

Copy It right的中国同行们究竟是忘了拷贝模式背后的价值观，还是秩序背后的价值观根本无从拷贝，抑或资本的无序扩张根本不会也不用思考这些长期问题，而这些才恰恰是拼多多崛起后，值得我们深思的问题。其隐含的社会经济秩序排列的结果，将发育形成什么样的系统，将引领社会这艘巨轮驶向何方，这才值得我们深刻追问。我们究竟有没有可能实现既“物美”又“价廉”的秩序，从而破解具备“系统之美”的高质量增长密码，真正实行“岁月缱绻，葳蕤生香”的理性繁荣。

真心希望不只是拼多多们赢了，而整个社会却输了。

摘自-加华资本