尚德作茧自缚

产业投机者将遭市场清理

近日，无锡市中院依据《破产法》，对资不抵债的无锡尚德实施破产重整。这与去年新答余注资拯救赛维，新疆兵团系注资救助中基实业等不同，但据悉对尚德破产重整是被动选择的结果，即去年无锡市提出，要么施正荣以境内外全部个人资产做无限责任担保，政府和债权银行将为尚德进行注资纾困，要么国有化尚德，但都被尚德拒绝后才决定对尚德破产重整。

不过，尚德破产事件最值得全社会反思的是，为何诸多盛极一时的知名私企多是些缺乏核心技术和竞争力的巨鼠，为何企业危机同时暴露了知名企业家缺乏企业家精神，抑或这些曾抱负企业家精神的创业者，为何都被耗损成庸俗的投机专营者。

以光伏产业为例，国内光伏企业由国际市场先行者和政府宠儿，变成政府和市场的弃儿并不意外。其一，缺乏核心技术、只知道不断扩张产能的先行者难免先遭厄运。NPD Solarbuzz等多家国际研究机构的数据显示，今年全球光伏市场需求为31GW，同比增长7%，但相比掌握核心技术竞争力的海外光伏企业，国内企业普遍面临产能极其落后和产能过剩困局，很难分享到国际市场需求增长的蛋糕。

其二，向政府要市场而非向市场要效率，注定了国内光伏产业先行变先驱。在光伏产业尚仅停留在概念时，国内企业就拿尚不完全成熟的技术，在地方政府的支持下迅速扩张产能，尽管起初产能的快速扩张既为地方带来高科技光环，又带来了地方GDP和税收增加，同时也给光伏企业带来巨额收益。然而，缺乏核心竞争力、过度依赖政府各种补贴下的国内光伏产业，在行业技术变革、市场需求异动和贸易摩擦等情况下，变成了低效无效不良资产，并打破了发展初期给地方政府和企业等带来双赢格局，成为各方的鸡肋。

其三，企业一旦把扩张产能变成目标，企业家就已基本丧失了企业家精神，变成了产业投机者。当前在生产效率上优于国企的私企普遍带有浓重的投机色彩，如一旦某行业有发展前景，大量私企就扎堆涌入，而随着产能过剩以及收窄投资边际收益率，私企不是靠技术和管理创新提炼自身核心竞争力，而是转投他业，随着私企可进入的市场领域都出现产能过剩，他们就停产歇业进入房地产领域进行投机。

当然，尚德等私企的风险带有突出行业性、集群性特征，这种典型负外部性很容易导致交叉感染，并引发失业潮等，政府在法律允许的范围内予以支持，对政府、私企和纳税人确有双赢效应。不过，政府的救助当始于外部性治理止于外部性治理，避免盲目介入而陷入企业的债务黑洞，何况目前地方政府已债备高企即便有心也受制于力。

我们支持对尚德破产重整而非政府注资，一则是政府救助会变相放大私企投机收益，加重纳税人负担。一则任何强大的政府都不可能借助自身的信息搜集和资源支配能力，为任何行业确定一个既遵循市场逻辑又具前瞻性的行业发展规划，更无法比市场主体更能为问题企业找到起死回生的妙方。相反，政府权力过度介入市场，将使企业家把取悦政府放在比经营企业更得的地位，使其丧失企业家精神，变为地道的经济和产业投机者。

摘自—21世纪经济报道