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银行业的高利润浸泡着通胀的利益

时间:12-03-14 来源:21世纪经济报道

银行业的高利润浸泡着通胀的利益

3月12日,央行负责人在二会期间就货币政策及金融改革回答中外记者的提问。有记者谈到银行暴利,认为这是利率管制(存贷利差)和金融市场准入门槛较高造成的,问央行周小川行长对此有何看法。周小川表示,用暴利这个词恐怕有些过分了。去年银行业的高利润主要是经济周期所致,而不是利差所致。过去在亚洲金融风暴期间,银行的利差更高,但银行业是全面亏损,亏损留下的窟窿,之后好多年都没有完全补上。而西方银行业过去盈利很好,但现在很糟,这也是经济周期所致。

周小川的言论是有一些道理的,但用经济周期来解释银行的高利润也过于宽泛。因为太多的行业受到经济周期的影响,比如石油或者矿产。当好的经济周期的时候,中东产油国钱赚得钵满盆满,当经济衰退时,石油铁矿价格一路狂跌,贱得不行,很多矿场倒闭。所以,经济周期的确有相当大的力量,使得很多行业的利率表现也呈现出周期性的变化。

由于这样的解释很宽泛,没有太强的针对性,其实真正的发问应该是这样:经济发展会有一个平均利润,而银行业远远高于这个社会平均利润,那么一定存在着这种情况:银行业拿走了太多的蛋糕或者消费者剩余,别的部门少吃了蛋糕,总之,在正常蛋糕规则之外,一定有个额外的承担者。

很多银行行长都说,银行业现在1.04万亿的利润,但也存在8000亿的资本金缺口。总体上看,银行业利润其实没那么高。我们知道,银行放贷是要消耗资本金的,根据贷款5级分类进行计提,正常类贷款提取1%准备金,关注类,次级类、可疑类、坏账类分别是25%、50%、75%和100%。银监会为了加厚风险防范,提出更高的2倍覆盖率目标。计提准备金是要消耗资本金的,所以,放贷越多,计提也会越多。如果资本金缺口太大,那么也影响银行放贷能力,即使银行有钱也没法贷出去。

在现在这么一个好的经济周期,又有这么高的利差,银行是有激励疯狂放贷的,更不要说在政府鼓励它们这么做的情况下。资本金不足了,或者用银行利润补,或者去市场融资,或者让股东汇金发债增持。银行的强劲贷款会导致越来越多的项目越来越大的摊子,这又需要更高和更大的贷款支持,否则,一定会出现银行贷款项目的停滞或者烂尾,比如现在出现的停工项目越来越多,经济景气的方向发生变化。

那么马上就会出现新的情况,一旦停工停滞项目变多,就意味着正常的1%计提项目的比重开始减少,正常类更多地可能变成关注类,或者次级类或者坏账类。即是说,尽管银行这时候放贷减弱了,但又可能资本金消耗得更厉害了,因为计提的比重发生了变化。这又迫使银行必须得到央行更大的货币支持,让银行去市场融资能有比较宽松的货币环境,也让央行通过更多的货币投放来支持更多的正常类项目,然后又暂时获得的高利润来应对资本金因项目质量而造成的缺口。这是一个强化的过程,但迟早要断裂。

于是,我们会发现,银行业的利润变化的确是伴随着经济周期,但银行利润的额外蛋糕来源可能是全民所承受的通胀压力。西方金融危机已经表明,银行业高利润之后很容易形成放贷冲动和扭曲,比如美国就以房贷产次贷的方式表现出来,随后银行资本金不足,政府开始救助,美联储施展量化宽松,给银行业塞钱给银行准备金支付高昂的利息。那么,最终结果是全社会以通胀的方式来承受这个结果,银行业此前的高利润浸泡着通胀的利益。

摘自—21世纪经济报道

   
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