中印繁荣难掩亚洲颓势

站在亚洲各国首都潮水般涌动的购物人群中，让人感觉亚洲地区的V型复苏正开足马力前进。然而，除了印度与中国，一种令人不安的经济放缓趋势正逐渐形成。

这个地区看上去熙攘拥挤。餐馆中人满为患，出口额日益上升，来访游客也不断增加。在截至6月份的15个月里，亚洲除日本以外地区的国内生产总值(GDP)增长了9%，关于2009年那场短暂衰退的记忆已逐渐褪色。

然而，大量第三季度GDP数据却折射出截然不同的境况：在新加坡、马来西亚、菲律宾与泰国，经季节性因素调整后的季度GDP环比均出现萎缩，其中泰国第一季度GDP也出现了环比下降。

按照同样的标准计算，台湾经济增长持平，韩国、香港和印尼也仅仅出现了小幅增长。就连二季度增幅1.1%的澳大利亚，也只增长了0.2%，因为大宗商品推动下的澳元升值影响了出口。

在其他国家，多重因素限制了经济增长。一些国家内需回落，马来西亚与菲律宾政府开支骤减，而泰国私人消费放缓——农产品产量下降是部分原因。

更普遍地看，随着发达经济体在危机结束后重建库存的热潮接近尾声，制造品出口出现了波动。这导致一些国家的经济季度环比增幅出现剧烈波动，例如，新加坡第三季度GDP环比降幅达到了创纪录的19.8%。

少数国家整个一年里都保持了稳定的增长，其中包括中国、日本和印度这亚洲三大经济体。然而，随着消费激励措施即将到期，预计未来两个季度日本脆弱的经济增长将趋缓，或许甚至会重新陷入去年年中刚刚摆脱的衰退之中。

因此，中国和印度成为亚洲仅存的一对经济增长引擎。今年两国都有望实现8%以上的增长——印度主要依赖国内需求的强劲势头，而中国则仰仗本土消费日益增长和出口稳定的双重因素。

这两个国家与亚洲其它国家和地区日益扩大的差距，在过去两天中得到了凸显。11月的制造业数据显示，中印两国制造业活动显著增长，而其他大多数经济体要么是没有变化，要么是出现疲软。

一些迹象显示，在经济增速较慢的国家与地区，制造业正在复苏。韩国与台湾的采购经理人指数(PMI)均小幅攀升，表明它们的制造业或许将迎来某种程度的复苏。

然而，即便出现好转，其基数也相对较低。瑞信(Credit Suisse)的数据显示，整体而言，亚洲除日本以外地区的工业产值增速全年都在迅速放缓，从1月份的25%，降至9月份的区区10.3%，剔除中国后更是仅为5.5%。

瑞士信贷(Credit Suisse)驻新加坡的亚洲区经济学家罗伯特·普赖尔-旺德斯弗德(Robert Prior-Wandesforde)表示，目前断言制造业生产好转为时过早。各项领先指标充其量表明，生产增长在明年3月前有“一线希望”开始提速。

其他分析师表示，该地区经济有可能需要更长时间才能恢复强劲增长，但如果通胀失控，经济甚至可能出现“硬着陆”，尤其是在印度或中国。

印度年内累计加息6次，但10月份通胀率仍高达8.58%。预计明年第一季度印度可能再度加息。

中国的通胀状况更值得忧虑，北京理工大学经济学教授胡星斗估计，明年中国通胀率可能从今年10月创下的两年高位4.4%，攀升至10%-20%。一旦物价出现上述幅度的飙升迹象，竭力防止出现社会动荡的中国政府就可能骤然紧缩货币政策。

汇丰(HSBC)经济学家范力民(Frederic Neumann)仍看好亚洲，他认为通胀是该地区经济增长面临的“主要风险”，并指出在2007-08年间，正是不断上涨的物价抑制了内需，导致该地区大部分经济体的增长速度在美国雷曼兄弟(Lehman Brothers)破产触发全球危机前，就大幅放缓。

“物价再度飙升的风险正在加大。到时候各国央行可能被迫陡然收紧（货币政策），最终促使消费者和企业缩减开支。历史有时会重演，即使从外表看上去并不完全一样。”

摘自—21世纪经济报道