“中国式诚意”有助中铝力拓结盟

       澳大利亚的媒体近来频频报道，中铝希望获得力拓至多18%的股权的交易，可能将对一些条件作修补。由于国际资源性商品价格回升以及力拓股价上浮，在2月份议定的中铝购买力拓可转换债券价格的溢价，进入5月份已经一度消耗无几。对于这样一宗影响中国矿产资源供应安全的对外投资，中铝整体上仍处于优势购买竞争地位，但由于国际矿产资源市场价格确实多变，即便要在议定交易相隔数月之后作少许折中，中铝也应该将此交易落定。

      力拓作为国际矿业巨头之一，陷入了严重的债务危机，急于改善报表、归还负债，加之年初国际资源型商品价格陷入低谷，中铝于是有了交易入主的良机，并且获得了较好的价格条件。力拓也把这项交易看得十分重要，和中铝联盟，它就获得了稳固的中国市场，还可间接利用中国丰腴而廉价的信贷资金。力拓认为如果中铝的入资不能够被批准的话，力拓将不得不裁员和减少开支，而这会直接影响到澳大利亚的就业和投资。另外，铁矿石和铝都是由国际自由市场交易定价的商品，中铝和力拓的联合，并不会使这两个公司具备压迫铁矿石低于全球竞争价格的能力，这也是这一交易之前顺利通过澳大利亚垄断和消费监管机构审查的原因。

      由于力拓股价5月初超过了中铝购买可转换债券的首批行权价，澳媒体消息说力拓可能会放弃中铝的可转换债，直接在市场售股融资。但随着各种中铝交易可能有变的消息增多，力拓价格则转头向下，回到了中铝行权价以下。虽然有分析认为这是一些潜在投资者在为能低价购买力拓股份而进行的操作，但是一个更大的可能性是，没有了中铝入资的支撑，力拓现时的股价就存在高估的问题，有了中铝，力拓才能提升价值。对于力拓的资产负债表和市场价格，中铝的入资方案仍然是力拓的最优选择。

      目前交易还在澳大利亚外国投资委员会的审核中，澳大利亚政府也受到来自不同方面的压力，包括反对党议员提出的不能让有强烈政府背景的外国公司控制澳资源的意见。事实上，澳大利亚今年已经有条件地批准了中国五矿集团收购OZ Minerals的多数矿产，还批准了湖南华菱钢铁集团投资Fortescue Metals，当然也附加了避免在产品价格、销售和市场营销发生利益冲突的限制。澳大利亚的经济主要依靠的就是矿产、羊毛和小麦，中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，来自中国的矿业需求，在过去的若干年使澳大利亚的劳动收入获得大幅提升，澳大利亚的经济蓬勃，离不开和中国的经贸关系。而在国家安全层面，澳政府也已十分清楚，在中国的政治经济发展进程中，从来都没有把澳大利亚看作潜在的敌手和竞争者，两国之间是明显的互补型经济关系和合作型政治关系。所以，虽然力拓股东的利益诉求和市场价格不断变化，但是澳大利亚政府对中国企业进入澳矿业是开放的。

      诚然，国际资源型商品市场价格莫测，目前看来正处在一个上升的通道中。国际市场矿石和金属价格如果持续回升，到6月份澳政府审定交易、7月份力拓股东核准交易时，澳政府和力拓可能会面临新的压力。如果说届时市场如此，那么中铝修补对力拓交易、给出更利于力拓的条件，就是可以理解的。从资源储备的战略问题考量，可以预期，中铝应该能把交易完成。

摘自—21世纪经济报道