慎对人民币国际化

        5月3日，东盟10国与中日韩3国发表联合公报宣布，规模为1200亿美元的亚洲区域外汇储备库将在今年年底前正式成立并运作。其中，中国出资比例为32%，日本出资比例为32%，韩国的出资比例为16%，其余名20%由东盟各国承担。

        消息一出，诸多评论视之为人民币国际化的又一步。不过在我们看来，这个区域外汇储备库的成立对于人民币国际化确有推动作用，但却并不非国际化的一步。

        事实上，这个区域外汇储备库只是一个救急机构，其宗旨是在金融危机时对流动性困难的国家给予资金帮助。这是亚洲一体化的结果，但绝对不是“货币一体化”的努力。储备库的监督管理机制以及计价方式等问题悬而未决，也足以说明这一点。

        自从20国集团伦敦峰会之后，人民币国际化的呼声日高，这一愿景成为现实似乎指日可待。不过，对于人民币国际化究竟有何意味，反而少有清晰的认识。我们以为，理性看待人民币国际化，首行应当正本清源。

        人民币国际化有三个层面的含义。首先是人民币现钞在境外享有一定的流通度；其次，以人民币计价的金融产品成为国际金融机构，包括各中央银行的投资工具；最后，在国际贸易当中以人民币结算的交易达到一定比例，作为衡量货币国际化的通行标准。

        以这个标准来看，从过去一段时间中国与东南亚各国又及俄国、新西兰等国家签订的双边货币互换协议到现在在亚洲区域外汇储备库占据主导地位，都是围绕第一个层面进行的。

        应该说，人民币国际化有其现实可行性和必要性。中国经济外向度不断提高，去年进出口额和实际利用外资的余额占GDP比重分别达到58%和20%。中国与亚洲地区的联系尤其紧密，因而，人民币在周边国家大量流通，甚至在发达国家也出现了一定程度的自由兑换。部分周边国家将人民币作为储备币货。这是一个自然选择的过程。

        当然，有亚洲市场的支持，人民币或将会成为亚洲的共同语言，这将极大地改进目前不平衡的国际货币体系，提升人民币在未来货币体系中的地位。因而，推进人民币国际化进程，也是一种客观需要。

        但我们应该看到，一种货币的国际化是市场选择，而不是政府力量推动的结果。而对这样一个远景目标，首行应该做好自己的事，不冒进，不急于求成。而在市场条件具备的时候，也应该抓住机遇，顺势而为。

        我们以为，就人民币国际化的路径而言，首先是边贸化，这个目标下在实现；然后是人民币亚洲化，在亚洲周边地区建立畅通的跨区清算系统，使人民币成为金融交易主要结算货币。中国人民银行上个月发布的《中国支持体系发展报告》就指出，2009年将研究建立符合国家对外开放需要的人民币跨境支付清算体系。这个过程中，还要培育市场基础，为境外提供人民币来源，同时提供相应的技术支持。

        人民币国际化，最终目标是使人民币成为计价、结算、储备的货币，在官方外汇储备当中占有一定的比例和地位。目前人民币尚未实现资本项下可兑换，还不是可自由兑换货币，人民币汇率形成机制仍在改革进程中，因而，人民币国际化不仅取决于外部市场的需求变化，也决定于中国货币和金融体制自身的变革步伐。

摘自—经济观察报