消费还能买吗？一条被忽略的投资逻辑

过去几年消费板块曾被反复提及，却未能走出持续行情。市场对其复苏路径一直存在一个核心疑问：经济转型期，居民收入增长的动力从何而来？

如果没有新的财富创造动能，消费的修复多只是“存量博弈”，难以形成真正的增量。

融通新消费灵活配置混合基金经理李蕤宏，提供了一个全新的观察视角。问题的答案，可能不在消费本身，而在一条更宏大的主线之中。

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AI驱动的科技革命：更彻底的生产力解放

在李蕤宏看来，消费资产的周期性是我们在当下重点布局内需消费升级的主要逻辑。从周期的视角，有三条需要关注的主线，一是海外主要国家的债务周期，二是国内经济自身的周期，三是AI科技革命的产业周期。

详见《白酒龙头提价，释放了什么信号？》《市场波动加剧，消费板块的机会反而更清晰？》

当前市场或正处在“第三条主线”的驱动之下——由人工智能驱动的新一轮科技革命与产业周期。

回顾近代以来的历次工业革命，可以清晰看到，科技革命不仅会带来生产力和财富的飞跃，也深刻影响着全球格局与制度形态。

19世纪初，英国率先完成第一次工业革命，并通过全球贸易与殖民扩张完成产业红利的外溢。20世纪初，主要西方国家相继完成第二次工业革命，新兴力量与传统势力竞争加剧，经过1929年全球经济危机和两次世界大战，确立了战后新秩序。1946年第一台电子计算机问世，人类正式迈入第三次科技革命，核能、航天、信息技术同步发展，大国博弈更趋复杂，大规模热战得以有效避免。

本轮以AI为核心的科技革命，本质上是一次更为彻底的生产力解放。

与以往技术革命不同，AI不再只是被动使用的工具，而是具备自主学习、自主决策能力的智能生产主体。这意味着，大量重复性、标准化劳动将逐步被替代，人类将更多转向创造性的工作。

对普通人而言，这更是一次难得的“创意平权”：信息壁垒、学习门槛、创意落地的组织成本大幅降低，“大众创业、万众创新”将迎来前所未有的时代条件。

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02

AI如何为消费注入新动能？

市场往往将AI和消费视为两条独立的投资主线，一边是科技成长，一边是价值防御。

但李蕤宏认为，二者之间存在深层的联动逻辑，并非两条平行线。

从经济规律来看，生产力决定财富总量，制度与治理体系则决定财富的分配与循环效率。历史经验证明，越高效的生产力体系，越需要兼具公平、适应性的制度与之匹配。

从这一角度，国内的制度与产业环境，更有利于AI产业红利持续释放；而AI对现有全球产业格局、体系等可能带来的重塑，也是需要重点跟踪的外部变量。

那么，AI产业红利的释放与消费复苏之间，有什么关系？

这一轮“新基建”与上一轮有着本质区别，它不是钢筋水泥的堆砌，而是算力中心的建设、数据要素的流通、智能终端的普及。它所创造的就业岗位、收入增长和财富效应，将逐步传导至消费端。

李蕤宏进一步指出：

过去二十余年，房地产及相关的基建链条曾是增长的主要动能之一；未来以算力、数据、算法、智能硬件等为核心的AI基础设施链条，有望开启一轮“新基建”周期，成为新的财富积累动能。

与此同时，随着现代金融市场不断成熟，实体经济与资本市场的联动也有助于财富效应的传递和扩散。

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03

消费复苏的新逻辑

基于这一框架，李蕤宏对消费板块的长期前景保持乐观。

她认为，如果用动态的视角看，产业动能本就是轮动更替的。AI产业周期的开启，恰恰为消费提供了新的增长引擎。

当然，这一传导并非一蹴而就。

从AI技术突破，到商业应用落地，再到企业盈利释放，最终反映为居民收入增长和消费意愿提升，需要一个过程。但方向是确定的。

对普通投资者而言，这一逻辑提供了两个层面的启示：

第一，消费投资不必局限于传统的“吃穿住用行”框架。那些服务于AI产业链的配套消费，比如智能硬件、可穿戴设备、AI+医疗、AI+教育等同样值得关注。

第二，李蕤宏分享道，在这样的社会变革面前，不妨把AI用起来。无论是学习还是创造，都可能会有意想不到的灵感和收获。对普通人而言，这不仅是投资机会，也是参与时代变革的方式。

总结一下

在投资领域，AI与消费，并非非此即彼的选择题。

当市场习惯将“买科技”与“买消费”置于跷跷板的两端时，李蕤宏提供了一个更宏观的视角：AI驱动的生产力革命，正在为消费复苏创造新的动能。二者不是跷跷板的两端，而是同一枚硬币的两面。

从这个角度看，AI不仅没有削弱消费的逻辑，反而为消费板块的长期价值增添了新注脚。

源自--小基快跑