段永平：我认为价值投资的本质就一点！

段永平：股票就是share，意思就是一部分。这句话我理解是：买股票就是买公司，不过钱少，买的是一小部分而 已，和买整个公司无别。

这是本质。

段永平：那是?子里的东西，是事物的本质。

这在辩证法上是把部分当作整体，把整体当作部分。

段永平从本质出发，

段永平：平常心就是回到事物本源的心态，也就是要努力认清什么是对的事情，认清事物的本质。如果你关心的不是事物的本质，没有平常心是正常的。倒过来也一样。如果你关注的只是事物的本质，平常心自然就在那里了。

于是得到了买股票就是买公司的本质，从本质出发，就得到了，

1、买股票就是买公司的策略。

2、买公司就是 买公司未来现金流的折现。

段永平：“我认为价值投资的本质就一点：买股票就是买公司，买公司就是 买公司未来现金流的折现。

也就是赚取公司利润的钱。投机，则是想赚取其他投资人的钱——希望以更高的价格卖给其他投资者。

只有这样，才能过滤掉波动引发的各种人性，才能战胜自己——不战而胜，因为对人性，人通常是无法战胜的——因为，人性来的不知不觉。

段永平：不整天想着出奇，犯错机会会下降，不小心出个奇反而成为可能了。其实我说的不出奇并不是说结果不出奇，而是说心里不要老想着出奇。很多说“守正出奇”时，脑子里想的都是“出奇制胜”，“弯道超车”啥的，你们如果老想着本质的东西总有机会出奇的，我们公司就是不错的例子。

也就是说，从本质出发，就比较容易出奇制胜。

得到本质的一个办法——一般是用极限假设，

比如，

段永平：用非上市公司的办法非常好，不然容易忽略本质的东西，只要抽象到只有一个股东的时候就明白了。

公司有很多股东，但极限假设到只有一个股东。

股市有很多支股票，但把整个股市当作一个股票，来评估当前是处于低估还是高估。反之亦然，比如，

段永平：公司赚了接近600亿，CEO拿1.4个亿，大概千分之二多一点。如果将苹果分成100家公司，每家公司赚6亿，CEO们的总收入会是多少？查下其他上市公司就知道了。说明了啥？（和库克创造的价值来比,不高）不是不高，是相对而言很低。

进行了这样的拆分后，就会觉得库克的薪资并不高，并且是相对而言很低。

买公司，则极限假设到这个公司的整个生命周期。这就是拿住茅台的办法。

得到本质的一个办法——一般是从长期来看。

段永平：要去他们要去的地方而不是他们现在所在的地方。

从长期来看，才能看到看到他们要去的地方。

一切本质，在长期上都是要暴露出来的，所以，在长期上是什么，那么这个东西的本质就是什么。

所以，反面，往往是这个东西的本质，因为一个东西是要走向反面的。

从本质出发，就可以少犯错误。从本质出发，才能找到大空间的东西（大正确）。

段永平：比如，如果你觉得一家公司未来肯定会完蛋，那么什么价格都是贵的。几年前，有个某公司的第二大股东聊到该不该卖某公司，什么价钱卖的问题。我说，这个看着早晚为零的公司，什么价卖都是好价钱吧？尽量避开那些看起来10年后日子会不好过的公司很重要，偶尔错失一些机会不会伤害到你。

正是这样的思维，使段永平避开了很多坑。

摘自-云海读书