最高估值470亿美元，联合办公鼻祖WeWork

终于走到了破产边缘

11月1日，据知情人士称，联合办公鼻祖WeWork计划最早于下周申请破产。这家美国公司的估值曾经一度达到了470亿美元（约3400亿人民币），现在却沦落到了倒闭的命运。

知情人士称，WeWork正考虑在新泽西州根据《破产法》第十一章申请破产。此前，WeWork未能在10月2日向其债券持有人支付利息，然后获得了30天的宽限期。如果在宽限期内仍然无法支付利息，它将被视为违约。WeWork周二表示，已与债券持有人达成协议，在触发违约之前，公司又获得了七天时间与利益相关方进行谈判。

WeWork发言人拒绝就“市场推测”置评，他提到了公司在周二提交的一份证券文件，称“延展协议为我们提供了时间，让我们继续与关键金融利益相关者进行积极对话，并与他们接触，执行我们正在进行的战略努力，以增强我们的资本结构”。

WeWork此前释放信号称，严重怀疑公司的生存前景，并打算与房东重新谈判租赁事宜。WeWork CEO大卫·托利(David Tolley)在9月份与房东举行的电话会议上表示，WeWork的租赁承诺规模必须“合理精简”才能适应公司在当前市场的运营，因为写字楼市场已经发生了根本性变化。

根据证券备案文件，截至今年6月，WeWork在39个国家拥有777个办公场所，其中美国有229个。公开文件显示，从今年下半年到2027年底，WeWork估计有100亿美元的租赁义务(支付租金等)到期，从2028年开始还有150亿美元的租赁义务到期。

有多少人是看着WeWork“眼见他租高楼，眼见他宴宾客，眼见他楼塌了”？

2019年，当软银开始计划以160亿美元收购WeWork多数股份时，那时的WeWork创始人Adam Neumann意气风发，在共享经济商业化的领域可谓是“春风得意马蹄疾”。

WeWork以经营共享办公室业务起家，成为知名创新企业，2019年计划股票公开上市，但因巨额亏损、公司治理松散、及创始人兼时任首席执行官Adam Neumann管理风格等问题，令投资者却步，导致计划告吹，自此公司一直风雨飘摇。

2021年10月WeWork终于完成股票上市，估值已大幅缩水，且公司从未实现盈利。主要支持者、日本软银(SoftBank)投入了数百亿美元，但WeWork仍在持续亏损。

“WeWork也许是近年来最被过度炒作的初创公司，”Hargreaves Lansdown股票基金主管Steve Clayton形容。

WeWork众多高管相继离职，5月先有首席执行官Sandeep Mathrani出走，本周又有三名董事会成员退出。WeWork周二表示，正在寻觅新的首席执行官。

WeWork的营业模式是签下长期租约，然后将办公空间以短期转租出去。多年来，该公司迅速扩张，但全球新冠疫情使共享办公空间的吸引力大打折扣。

软银过去几年中不断向WeWork注资，但麻烦不断的WeWork已成为软银的一大污点。软银掌门人孙正义在2019年WeWork上市计划失败后出资100亿美元救助WeWork。

投资WeWork后，软银已吞下数以十亿美元计的损失。孙正义也大感后悔，称自己判断失误。

今年3月，WeWork达成一项协议，削减约15亿美元债务，并延展部分债务期限，以保留现金。

可惜的是，上市并未帮助WeWork改善它的生存现状，整体经营情况反倒是每况日下。

三年下来，WeWork在商业运作本质上并未有多少创新之作，仍旧是充当着“二房东”的角色，不断租赁建筑物将其划分成办公空间，然后转租出去赚取租金。疫情下的灵活办公进一步促进了WeWork商业模式的入不敷出，当曾经是会员的小型企业、初创公司、自由职业者们纷纷放弃回到办公室开始居家办公时，WeWork也逐渐人去楼空。

2023年前六个月，WeWork烧掉了5.3亿美元资金。截至今年6月，该公司手头上的剩余现金约为2.05亿美元。

从470亿美元估值，到如今仅有1.21亿美元的市值，WeWork市值暴跌了99.7%！它的破产或者意味联合办公赛道的破灭，如今还有谁会相信这个赛道还有未来？

摘自-中国地产基金百人会