这个指数年后涨了11%

去年风光无限的新能源赛道回调已经有一段时间了。

不少人越跌越慌已经撤退了，也有不少人艰难熬着等反转。

新能源啥时候翻身不太好说，但有一个细分板块已经看到重燃的小火苗了。

这个板块就是今天我想重点分析的 稀土板块

年后回来，稀土产业链整体逆势上涨。

北方稀土年后第一天涨停，年后截止今天收盘大涨近27%，跟踪稀土产业链的ETF基金年后也涨了11%。

    

老读者可能知道，我之前写过好几次稀土了，原因是我个人比较看好这个赛道，也一直在密切跟踪。

稍微科普两句——

稀土是一系列化学元素的统称，主要就是元素周期表的这17种元素。

    

虽然名字叫「稀土」，不过它们并不罕见。

比如地壳中平均含量最高的稀土元素铈，它比铜更常见。

只不过是因为以前探明的可开采稀土矿较少，而且分离提纯和加工难度特别大，所以才有了这个名字。

军事、新材料、工业、生活的方方面面都要用到。所以稀土也被叫做「军事的核心」「新材料之母」以及「工业维生素」。

重新温习了一遍稀土是什么，那么问题就来了——

年后这波稀土行情是怎么来的？

稀土今年的投资机会怎么样？

购买稀土的正确姿势是什么？

Part 1

为何年后稀土这么强势？

大家可以先看这张图，这是中证稀土产业指数近一年的走势。

   

确实，去年是我国的稀土大年，稀土走势可以说是大起大落。

稀土从7月份开始强势上涨，短短两个月就突破了历史最高点。

9月份见顶之后迅速回调，横盘一段时间之后又开始第二轮冲顶，11月末触达高点之后，又开始了回落。

稀土去年走成这样，主要是因为它和新能源车牢牢绑定在了一起，业绩和估值逻辑都发生了巨大的变化。

过往稀土虽然用途很广泛，但是基本还是一个纯周期板块。

之前稀土企业的业绩会跟着稀土价格周期的起伏而波动，而估值往往跟市场对稀土价格趋势预期有关。

因为稀土供给端受到国家的严格管控，每年开采多少、分离多少都得国家发指标文件。

而过去稀土的需求又相对稳定，所以以前稀土的几次涨价，大多是政策变动引发的：每次国家一整改，稀土的供给就会收紧，稀土价格就嗷嗷涨。

然而，去年开始，稀土行业的逻辑发生了转变。

这要说回到去年爆火的新能源车赛道——

我们知道，新能源车区别于传统燃油车的核心技术是「三电」，也就是电池、电机和电控。

而稀土的产成品稀土永磁，是制作电动车电机的驱动电机的材料。

大概99%以上的新能源车的驱动电机用的都是稀土永磁电机。

所以在业绩上，新能源车产销量的井喷直接让稀土企业去年都赚翻了。

 

拿行业老大哥北方稀土来说，预计2021年度净利润同比增长488.58%到507.79%。

原因嘛，人家自己说了，在于下游需求支撑，供需关系改善，产品实现「量价齐升」。

而在估值上，稀土的定价逻辑几乎完成了由供给导向逐渐转为需求导向。

因为稀土永磁电机是目前市场上效率最高、最节能的电机，比传统的电机有20%左右的节能的效果。

在低碳、节能的大背景下，除了新能源车带来的需求，风电、变频空调、机器人、老旧电梯置换改造以及国内工业电机能效标准提升 ，都会提高稀土永磁电机的使用率。

这么强的需求和这么硬的逻辑，稀土产业的估值自然也从纯周期转变为周期成长。

我特地去万德看了一下，发现去年关注稀土行业、公司的券商研报明显比2020年更多了。

   

去年下半年，市场也普遍把稀土当作新能源车的一环了。

因此在11月底整个新能源板块下跌的情况下，稀土也不可避免地跟着回撤了。

有人说是因为年前最后一个工作日（1月28日），国家发布的2022年第一批稀土配额增加了20%，增速和2021年保持一致。

可以说市场需求很旺盛，但国家指标依旧稳如钟。

也有人说是因为股价虽然跌了，但是稀土行业价格指数却一直在创新高，年后上涨斜率还更陡峭了。

   

这也说明了，去年的供需紧张情况还在延续。

其实这些因素对年后稀土上涨都有贡献。

但最重要，也是最简单的原因就是，稀土这个好赛道，目前已经来到了好时机+好价格。

Part 2

稀土今年有机会吗？

如前所说，我对稀土板块还是比较乐观的——

1. 好赛道

这个不多作解释了。

对稀土的需求不光是我国，节能减排几乎是全球发达国家的共识——去年欧美电价大涨，也使得节能需求更加迫切。

而我国是唯一形成「稀土资源—冶炼分离—功能材料—应用产品」产业链的国家，冶炼分离产能占到全球比重的88%，高性能产量占全球总量的77%。

这也是为什么稀土上游涨价，下游接受的原因，因为他们没有替代啊。

2. 好时机

怎么说呢？

大家其实可以感受得到，前段时间市场真的非常恐慌、非常不理性。

比如说针对头部锂电公司的一些谣言，有些是很离谱的。

人们常说黎明前的黑暗是最黑暗的，情绪见底之后，市场已经有回归理性的迹象了。

所以我们可以看到最近的市场环境在慢慢回暖。

从上周开始，新能源、军工、芯片、白酒、医药……甚至是创业板指都在回暖。

这说明别人恐惧的时候，已经有人开始贪婪了，抄底资金开始布局了。

当前还是好时机的另一个点是，目前是A股的年报释放期。

我大概看了一下，稀土产业去年的利润增速都是挺不错的，验证了量价齐升的逻辑。

3. 好价格

这个也好理解。

经过前期的回撤，目前稀土产业指数的市盈率已经来到了历史25%分位值左右，性价比优势已经有了。

Part 3

投资稀土的正确姿势？

前面我们提到的稀土产业指数就是一个很好的投资标的。

稀土产业指数里面包括上游原材料，中游永磁的加工，和下游的一些电机的成品。大概是上中下游4:4:2的关系。

在办公室，同事问了一个很好的问题——

「为什么不直接选产业链里最强势、性价比最高的个股投资？」

有能力精选个股自然是好的，不过对应的研究成本很高。

而在稀土产业链中，一家公司对上下游的议价能力很可能会变化，可能过了一段时间，你挑选的个股就不是最优解了。

另外个股也会有一些不可预料的风险，与其把所有鸡蛋放在一个篮子里，不如把握行业整体向上的机会。

最后

      

摘自-图解金融