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利好太多,眼睛不够用了……

时间:22-01-20 来源:刘晓博说楼市

利好太多,眼睛不够用了……

本周,是2022年的第三周。

在这一周,利好多得令人目不暇接!

用我几年前创造的一个词汇表述就是:政策的“羞涩期”结束了,全面发力开始了。

梳理一下:

首先是周一,也就是昨天(117日),央行不仅超量续作了7000亿元的1年期MLF,还超量续作了1000亿元的7天逆回购。

更令大家兴奋的是,上述两项政策利率双双降息了10个基点。而之前,央行降息常常是5个基点。现在达到了10个基点,虽然跟历史上一次标准降息25个基点没有办法比,但还是带来了惊喜。

然后是今天,央行官员出席国新办的新闻发布会,解读金融数据阐释政策,至少有5个亮点:

1把货币政策工具箱开得再大一些

118日下午的金融统计数据新闻发布会上,中国人民银行副行长刘国强说:当前政策的要求是发力。

具体是三个方面:

一是充足发力,把货币政策工具箱开得再大一些,保持总量稳定,避免信贷塌方;

二是精准发力,要致广大而尽精微,金融部门不但要迎客上门,还要主动出击,按照新发展理念的要求,主动找好项目,做有效的加法,优化经济结构;

三是靠前发力,要抓紧做事,前瞻操作,走在市场曲线的前面,及时回应市场的普遍关切。

发什么力呢?他表示,一是保持总量稳定增长。二是促进结构稳步优化。三是推动企业融资成本稳中有降。

他还透露了央行将继续压降存款利率,“要下大力气维护存款市场的秩序,稳定银行负债成本,推动企业特别是小微企业综合融资成本稳中有降”。

点评:“把货币政策工具箱开得再大一些”,意味着货币政策将继续发力,降准降息都会继续做,目标是“避免信贷塌方”。

为什么“宽货币”下,“宽信用”(大家愿意贷款)仍然迟迟没有出现,说到底是预期变弱了。所以要通过继续降准、降息,改变大家的预期,让大家愿意扩大再生产或者消费。

央行甚至要求银行“不但要迎客上门,还要主动出击”,也就是“拉贷款”。

2、还有降准空间。

央行副行长刘国强在发布会上还说:2021年,人民银行分别于7月与12月两次全面降准各0.5个百分点,释放长期资金2.2万亿元。降准之后,当前金融机构平均存款准备金率是8.4%,这个水平已经不高了,无论是与其他发展中经济体还是与我们历史上的存款准备金率相比,应该说存款准备金率的水平都不高了,下一步进一步调整的空间变小了。

刘还说:“但是从另外一个角度看,空间变小了但仍然还有一定的空间,我们可以根据经济金融运行情况以及宏观调控的需要使用。”

点评:“空间变小了但仍然还有一定的空间,我们可以根据经济金融运行情况以及宏观调控的需要使用”,这明确告诉我们,央行今年还会择机降准。

而且我认为,一季度就可能再降准一次。至于降息,如果按照每次510个基点来操作,年内还能降息2次。

降准可以增加市场资金,降息意味着资金变得更便宜,这对于实体经济构成利好,对股市和楼市也构成利好!

3、从杠杆率上看,货币政策有空间!

根据央行数据,中国到2021年末宏观杠杆率为272.5%,比上年末下降7.7个百分点。

刘国强副行长说,“杠杆率下降,意味着为我们未来货币政策创造了空间,空间变大了。”“当前宏观杠杆率持续下降,为未来的金融体系加大对小微企业、科技创新、绿色发展的支持,创造了空间。”

点评:杠杆率就是负债率,包括政府部门杠杆率、企业部门杠杆债和住户部门杠杆率。

中国杠杆率偏高的,是非金融企业部门的杠杆率,基本上全球最高,主要是国企负债,以及个别特殊民企负债率高(比如恒大)。

中国的政府杠杆率,目前仍然是主要经济体里偏低的;住户部门杠杆率超过了警戒线,比其他新兴经济体高,但跟发达国家比仍不算高。

经济好的时候,压低杠杆率;经济不好的时候,适当加杠杆。但这杠杆要加到促进经济转型上去,给更有效率的企业、行业,这才是正确的。

“为我们未来货币政策创造了空间”,再次告诉大家,如果需要,央行的政策红包会继续发。

4120日会降息

117日,两项重要的政策利率都降息了10个基点,那么120日的LPR利率是否会降息?

在今天的发布会上,中国人民银行货币政策司司长孙国峰说:

此次中期借贷便利和公开市场操作中标利率下降,体现了货币政策主动作为、靠前发力,有利于提振市场信心,通过LPR传导降低企业贷款利率,促进债券利率下行,推动企业综合融资成本稳中有降,有助于激发市场主体融资需求,增强信贷总量增长稳定性,支持国债和地方债发行,稳定经济大盘,保持内部均衡和外部均衡的平衡。

点评:120LPR利率降息(也就是正式降息),已经板上钉钉了。唯一的悬念是,5年期和1年期的降息幅度是否一样。

如果1年期和5年期降息幅度一样,对楼市将构成更大的利好,说明楼市不在被歧视了。

5、房地产销售、购地、融资等行为已逐步回归常态

118日的发布会上,中国人民银行金融市场司司长邹澜表示:

在各方共同努力下,近期房地产销售、购地、融资等行为已逐步回归常态,市场预期稳步改善。从数据上看,2021年末,全国房地产贷款余额52.2万亿元,同比增长7.9%,增速比9月末提高了0.3个百分点,其中四季度房地产贷款新增7734亿元,同比多增2020亿元,较三季度多增1578亿元。

下一步,人民银行将坚决贯彻党中央、国务院决策部署,认真落实中央经济工作会议精神,坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,按照探索新发展模式的要求,全面落实房地产长效机制,保持房地产金融政策连续性、一致性、稳定性,稳妥实施好房地产金融审慎管理制度,加大住房租赁金融支持力度,因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。

点评:最近几个月来,央行多次单独发布房贷数据,显示了对房地产市场的重视和支持。

20219月之前,央行是把压降房地产贷款增速作为成绩的,但你看上面的表述,是把提升房贷增速作为成绩的。这就是巨大的变化。

另外值得注意的是,最近国家发改委发布了《关于做好近期促进消费工作的通知》,列举了10个方面的消费,其中第八点是住房消费,文件这样说:

促进住房消费健康发展。加强预期引导,探索新的发展模式,坚持租购并举,加快发展长租房市场,逐步使租购住房在享受公共服务上具有同等权利。推进保障性住房建设,以人口流入多、房价高的城市为重点,扩大保障性租赁住房供给。支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求。因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。

最近很多地方都放松了公积金贷款政策,比如给二套房使用公积金贷款降低首付,提高额度等。

如今的房地产行业如同一个丢失多年后被找回的孩子一样,各方纷纷送上温暖,鲜花着锦、笑脸缤纷,令人目不暇接。

所以,今天的房地产板块出现了大涨,而大盘也终于再度走稳。

政策犹抱琵琶半遮面的时期结束了,现在就是发力、发力、再发力!

但需要提醒大家的是:不要幻想楼市V形反转,能持续温和回暖就不错了。而且,你要抓住机会调仓,撤离人口增长乏力的、低层级的城市,回归有显著人口增量的、高级别城市、回归中心城区!

摘自-刘晓博说楼市

   
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