五源资本成快手上市最大赢家，九年获超500倍回报

11月5日晚，短视频内容社区与社交平台快手已正式向香港联交所递交招股书，抢跑短视频第一股。

招股书并未透漏股价及估值等重要信息，却披露了公司的股权状况。据招股书，截至IPO前，宿华持股12.648%，程一笑持股10.023%，银鑫持股2.422%，杨远熙持股2.069%。腾讯持股21.567%，五源资本持股16.657%，其他投资者合计持股34.614%。

这其中，五源资本（原晨兴资本）是快手最早期的投资机构，并且一路帮助快手转型成长。据五源资本合伙人张斐回忆，第一次见快手创始人程一笑时，只有程一个人。“当时快手还是一个个人软件，后来我们帮他成立公司，在公司里放了200万元人民币，占20%的股份。”此后，张斐为了帮助快手引入宿华，稀释了一半股份。并在宿华加入后陆续在A轮和B轮跟投了1000多万美元。

虽然招股书并未透露股价，但根据此前媒体报道，快手上市后的市值或将达到500亿美元。如果按照该市值计算，那么五源资本持有的16.657%的股份将价值83亿美元，目前尚未清楚五源资本三轮投资的具体金额，但如果按区间1200-1600万美元计算，那么该机构9年间回报将在520倍-690倍之间。今天看来，这笔投资也可以称为中国创投的奇迹之一。

五源资本是中国最早从事早期风险投资的机构之一，目前管理约三十亿美元规模的美元和人民币双币基金。所投案例包括搜狐、携程、YY、迅雷、小米等。今年十月，晨兴资本正式更名为“五源资本”。

据五源资本合伙人张斐在一次采访中介绍，五源资本在 2011 年投资快手，是因为其相信移动社交和视频内容在接下来的10年一定会迎来大爆发。站在历史节点，面临正在建立的崭新生态系统中，只有改变网络结构及内容，才可能在一个领域里成为巨无霸。而快手，就是在特定时间和特定领域里捕捉到了生态系统中结构和内容的变化所产生的机会。

11月5日晚间，在快手招股书刚刚发布的时候，五源资本的合伙人，快手的早期投资人袁野曾在朋友圈发布这样一则状态“从2011年初识一笑到2013年宿华加入，天才的产品经理遇见极致的技术极客，从服务一群人的GIF工具到拥抱数亿人生活的视频平台，有幸遇见并相信这种改变世界的力量，感谢宿华和一笑最初选择我们，从天使轮开始一路相伴，坚定相信并祝福快手。”

摘自-创业邦