万科股权之争大结局：恒大巨亏70亿离场，最后大赢家是谁？

持续已久的万科股权大战再起波澜！

6月9日晚，中国恒大发布公告称，恒大地产及其附属公司将持有的15.53亿股万科A股份，以292亿悉数转让予深圳地铁。加上之前从华润受让的股份，深圳地铁持有的万科A股份达到29.38%，超过宝能系25.4%的持股份额，成为万科第一大股东。

公告显示，公司2016年期间收购总价约362.7亿元，此次出售预期将产生的亏损约70.7亿元。

至此，喧嚣尘上近两年的万科股权之争终于落幕。恒大以亏损70亿的代价化解万科股权僵局：深圳地铁如愿坐上了万科第一大股东位置，战略转型开启；恒大地产虽失之东隅，然收之桑榆；而此前锋芒必露的宝能系，逐步退出或许是难免的结局。至于经历重大风波的万科，也将从此步入发展正轨。

恒大站队深铁早有端倪

恒大在这次交易中的姿态放的很低，因为今年1月12日的时候华润曾经将手里15%的股权全部转让给深圳地铁，当时万科的股价20.40元，转让价22元。如今万科的股价20.87元，转让价18.8元，这里可以看出，恒大为了助力深铁作出了巨大的让步。

值得一提的是，这已经不是恒大第一次站队深圳地铁一边了。早在今年3月份，中国恒大表示，将其持有的万科股份表决权委托予深圳地铁。集团董事局主席许家印表示，“恒大持有万科股票是出于战略投资目的。把投票权委托给深圳地铁集团，是希望形成更多一致的意见，不至于影响管理层工作和万科的发展”。

实际上，在恒大将表决权、提案权及参加股东大会的权利不可撤销地委托给深圳地铁集团行使后，业内人士便普遍指出，恒大迟早要将手中的万科股票转让给深圳地铁集团，进而从万科股权事件中全面脱身，专心于回归A股的工作。

由于恒大方面最后一次增持万科A的时间是2016年11月29日，根据证监会相关规定，作为持股5%以上的重要股东，恒大持股万科股票的锁定期为6个月，解禁日期则为今年的5月29日，此时转让的迫切性可见一斑。

深铁战略转型借势开启

此次，深圳地铁成为万科的第一大股东，不仅终结了这场旷日持有的股权之争，使万科发展步入正轨，更将助力深圳地铁战略转型。

早在去年6月份，万科与深圳地铁签署战略合作备忘录，深圳地铁集团董事长林茂德表示，深圳作为较早实施以公共交通为导向的“TOD”发展模式的倡导者，提出了“建地铁就是建城市”的发展理念。在“十三五”期间，深圳地铁集团将继续坚定不移地推行“轨道+物业”模式。

今年3月16日，恒大集团与深圳地铁集团签署战略合作协议，双方将在城市建设、轨道交通等方面开展战略合作。

今年全国“两会”上，“粤港澳大湾区”被写入政府工作报告，上升为国家战略。深圳作为这一区域近年来在城市转型、产业升级、经济创新方面领先的城市，在带动周边经济发展、形成产业梯次结构、发挥区域辐射力方面，已经具备了成为城市圈核心都市的条件。

先进国家的经验表明，轨道交通网络是连结城市圈的纽带。在“东进战略”和区域一体化的大趋势下，深圳及周边地区的互通互联将大大提速，这意味着未来深圳地铁集团今后的发展布局或许也不只局限于深圳。

许家印要哭了？他笑都来不及呢！

恒大给深圳国资送如此大礼，相信深圳也会投桃报李。事实上，对恒大已经得到的来说，70亿元根本不算什么。失之东隅，收之桑榆。

外界一度分析认为恒大的付出是为换取借壳“深深房”获得成功回A的筹码，但这恐怕仍然低估了许家印运筹帷幄的能力。除此之外，其更多的意义或是要确保恒大在深圳体量庞大的旧改项目得以顺利推进。众所周知，旧改项目如果有政府的大力支持，将会更易推进，显然恒大有着更为深远的谋划。

目前，恒大已经在深圳储备了21个旧改项目，旧改项目也是恒大在深圳土地储备的绝对主力，预计的销售金额达到惊人的4025亿。在恒大与深铁进行此次交易的数日前，6月1日，深圳市国资委旗下深圳投资控股有限公司挂牌出让5个项目，恒大地产集团即以54.25亿元人民币获得了其中四个。深铁集团在官网表态，称“将继续支持恒大集团在轨道交通及城市建设等方面的业务发展”，如果恒大的项目所在地有便捷的轨道交通，那实在是一本万利的生意。

恒大股价大涨也让许家印收获颇丰。截至6月9日，中国恒大报收于16.64港元，从5月10日至今，股价累计涨幅超过一倍; 今年以来涨幅近250%。许家印今年以来财富身家激增近1000亿元，超越网易丁磊，直追新贵王卫，跻身于内地前五大富豪之列。许家印笑都笑不动，怎会为70亿而哭？

宝能系还是太嫩

相比而言，一开始张牙舞爪的宝能，既不懂历史，也不懂现实。

他以为自己真有钱，以为自己真有本事。那钱还不是来自于杠杆，来自于政策，看清楚啰，那是你的钱吗？只是暂时放在你这里而已。

到去年年底，宝能系持股逾5%的上市公司还有南玻A、明星电力、南宁百货、合肥百货、华侨城A等。“血洗”南玻高管团队，这让大家更清楚了一些贪婪的金融资本一旦掌了实体的权，就会要了实体的命。

从去年12月5日开始，监管层暂停了前海人寿开展万能险新业务。预计前海人寿2017年有600亿的退保金额，今年一季度，净现金流由去年同期的365.54亿元转为净流出90.14亿元，并且现金流缺口还在持续扩大，面临着极其严峻的的风险。傻眼了吧，菩萨发功，一夜回到解放前。

宝能接下来退出万科的可能性比较大，对于宝能来说，近期包括股权质押等一些动作与目前宝能的现金流不是很充裕有关系。从宝能本身融资的渠道来说，其本身被封堵得也已经较为严重，继续谋求更多股份的可能性基本已经不存在了。既然现在形势已经很明显，宝能不会不识大体，后续应该不会继续争夺控制权，不排除寻找相关的接盘方进行股权转让的可能。

复盘万科股权争夺战，受益的是实体企业家，是地方国资，是极其精明的鲶鱼，而那些上来就气势汹汹自以为天命在握的，没有逃脱惩罚。

摘自—功夫财经