达晨创投总裁肖冰：创业路上，这些坑很致命

经历了前几年的跑马圈地、狂飙突进后，互联网光环渐渐褪去，一大波创业公司在2016年迎来倒闭潮，曾经耳熟能详的独角兽也遭遇成长与估值的天花板......

大变局过后，2017年互联网走向下半场。你该如何重新定位？太多成功与失败的经验背后，是否有值得你借鉴的方法论？

2016年经济论坛上，达晨创投总裁肖冰以达晨过去16年看过超过百万个项目、投资351个项目的经验，总结了成功企业家的共同特质和失败企业家的种种不幸。本文由珊瑚群创新创业导师诚意推荐，首次解码达晨的投资之道。

16年130亿砸出的创业规律

现在有一个说法“我们进入了一个大数据时代”，每一个企业都是大数据公司，企业最值钱的是大数据资产。达晨经过16年的发展，现在最值钱的是什么？是达晨的大数据——围绕16年的投资，形成了一个庞大的数据库。特别可贵的是这个数据样本量足够，同时又非常准确。

达晨投了16年，看的企业超过百万家。投资金额差不多有130亿，真正做深入尽调的企业有超过1万家，最后成功投资的有350多家企业。投资的区域的分布和行业非常广泛，主要围绕TMT、智能制造、消费服务做了很多布局。同时在其他领域，如医疗健康、军工、现代农业、清洁技术也有广泛的布局。区域分布上，北、上、广、深是投得最多的。

我们了解这些企业的真实数据，能从数据中挖掘出什么、能够总结出什么规律、能力为被投企业，或者是准备看的企业提供哪些帮助，这个才是最有价值的。

达晨内部对投资企业有一个星级评定，每个季度都会对投资企业的运行状况、运营数据做一个跟踪、分析、复盘这个季度经营怎么样，是不是有问题、是不是高速增长、是不是超预期。我们把投资企业按照五星级技术评定，每一个星级最后就代表着这个企业的判断。比如五星的是超预期的，或者是特别符合预期；四星的可能是基本符合；三星的可能是一些平庸的，甚至是不死不活的；二星的可能存在着比较大的风险，很可能失败的；一星的基本上都是要死的，大概是这样的分级标准。

从这么多年的实践来看，五星级的分布基本上，75%是四星和五星，15%是三星的，10%是一星的和二星的。这意味着达晨投资的优秀企业和明星企业大概占了75%，平庸的企业占了15%，失败的公司占了10%。

有个问题我一直在思考，每一个企业都是经过达晨体系严格的尽调、内部决策流程的。这么多聪明的大脑分析最后决策的项目，没有一个项目是随意投资的。每一个企业达晨都希望能成功，每一个企业家都特别勤奋，特别努力，拼命地想把公司做好。为什么最后的结果差距这么大？

很多人说是不是宏观环境，或者是整个行业不好。但是奇怪的是，就是同样的宏观环境下，同样的行业背景下，不同企业的差异仍然很大，这里面有什么规律总结吗？

我希望通过达晨的样本，通过我们的经验总结出创业成功与否的规律。我的原创的公式是：成功的企业是相似的，失败的企业是各有各的不同。成功的企业必须是具备一些共同的因素，全部具备了才能成功。失败的企业，只要这里面有一个因素具备了，你就失败了。大众创业是要非常小心的，企业家不是人人都可以做的。大量的民营企业的存活率是非常低的。

唐僧和刘邦为什么“创业”成功？

成功的企业到底要同时具备哪些因素呢？

根据我个人的判断，我把所有的达晨系的成功企业家弄一个图谱，反复看，天天看，这些人都长得一样的。我有一个算法，不断修正这些算法。我现在看一个企业，我跟你谈一个小时，了解一下就大概知道你能不能成功，为什么？因为我已经有不断修正的办法，已经是八九不离十了，因为我看多了，见多了，成功也见多了，失败也见多了。

他们是不是长得一样呢？中国古代有个话叫“相由心生”，你的外表是由你的内心表现出来的，你的气质是一样的。这些人的外表可能五官不一样，但是他们具有有共同的成功气质，就应该成功。

具体是哪些样子呢？

一类是唐僧式的。义无反顾，所有人都觉得这个没有前途，要动摇的时候，他是意志坚定的，目标远大、心无旁鹜、勇往直前，他不管其他的杂音，反正是往前走，企业家肯定需要这种精神。

有一类是刘邦式的。企业现在的竞争非常激烈，靠一个人单打独斗，在这个商业社会里是没办法成功的，你要想成就一番事业肯定要有一个合伙人的团队。但是你怎么组建这个合伙人团队，你有没有能力，能不能有能力来培养这些合伙人，别人愿不愿意跟着你干，这个是很重要的。所以说财聚人散。他们愿意分享利益，愿意组织大家一起往前走，建立优秀互补的合伙人团队，这是成功的关键，所以说他们也有刘邦的气质。

长期的成功还看人品。人品很重要，一个成功的企业家毫无疑问是人品不错的。真正好的企业家特别低调、特别朴素、特别谦逊，他的内心非常强大，表现的外表是很低调的，他基本上说到做到，我们这些成功的企业家和我们说的永远做得比说得好。

家庭和睦，夫妻一起创业的成功率是非常高。达晨有一个经验，夫妻创业的，一直还在一起的几乎100%成功。

创业是一个长期的马拉松，高压的情况下长期往前跑，身体素质要好。身体不好是没办法跑到最后的，这可能是创业成功要具备的一些基本的标准。

还有一个，情绪稳定。我们观察到这些成功的企业家有一个共同的特质，跟他接触的时情绪都比较稳定，你很难看到他的情绪波动很大，大起大落。男人的心是被更多的委屈撑大的，企业家每天面对很多的委屈、很多的压力，很多乱七八糟的事情，如果他不具备这种成功的素质，他肯定早就失败了。

我觉得创业是特别反人性的，我们人性的本质是什么？我们每个人都是很懒惰的，我们都是很敏感的，我们想哭的时候想哭，想笑的时候想笑，但是创业家做不到。所以说创业就是把女人变成男人，男人变成真正的男人。

为什么女人创业比较难？从大数据来看是比较难的，不是绝对没有，只是比较难。因为女人更接近人性的本质，所以女人肯定是情绪化的、多愁善感的、软弱的，她不克服这些就很难成为真正的企业家，这是我的总结。所以说创业就是把女人变成男人，男人变成真正的男人，必须是真正的男人才能成功。

他们是怎么失败的？

为什么对达晨来说，平庸的企业也是失败？因为我们的预期都是很高的，期望你成为伟大的企业、明星企业，结果你变成特别平庸的企业，虽然没死，但是对我们来说也是失败的。

这些企业我们觉得是各有各的不幸，各有各的原因。

达晨也有很多失败的案例，这些企业，这些样本给我们一些什么启发呢？他们有哪些问题呢？

首先，节奏很重要。有的企业做起来是行云流水，节奏上非常顺畅，每一步都踩准了；有的企业很努力、很聪明、很勤奋，但是他好象老是踩不到点，或者是踩错了，跑得很累。我想，做企业有点象跳舞，要跟上节奏，跟不上节奏就会踩别人的脚或者是摔倒。

节奏有哪些？节奏有轻重缓急加减。所谓轻重，什么时候该轻资产发展，什么时候该重资产发展，这是要把握好这个节奏的。搞错了可能就死了，也很危险。有的企业做得很好，每一次的融资节奏踩得很准，虽然业务做得没有那么好，但是融资每一步都踩得准。

研发也是一样，很多企业做研发，没有研发就没有未来，但是你猛投研发，在某一个阶段可能你就死了，因为研发的风险也很大，什么时候该重度研发，什么时候该慢慢往前走，这个节奏也很重要。

节奏是企业领导人首先要考虑的，一定要掌握好节奏，如果没掌握好你会做得很累，导致最后的结果不好。所以说企业家一定要冷静的思考节奏的问题。

其次，是否专注也很重要。在机场书店看到很多畅销书都被创业企业家买走了，华为怎么干的咱们就怎么干，google怎么干的，联想怎么干的，京东、亚马逊等等这些公司都挺好的，就学他们。

但是我觉得学习不能盲目地学，要因地制宜、因时制宜地学，特别是要学习这些大企业在小的时候是怎么做的，不要学大企业大了以后怎么做的，大了以后都是戴着光环的，很光鲜的那一面。华为几十万人，销售额几千亿，他们有一套管理的方法。京东、亚马逊那么好的融资，阿里巴巴马云用哲学家的思路管公司也管得很成功，我们要学可能就学死了

在企业小的时候，到底是什么主导你的公司，不要搞混了。大公司肯定是抓管理，小公司肯定是抓核心业务，老板跑在第一线老板就是大sales，这个事情肯定搞错了，所以说学大公司也学死一些企业。

达晨投了这么多企业，有特别多元化的，到现在没有一个成功的，全部失败了，没有成功的多元化发展的，特别有冲动多元化发展的企业家是特别可爱的。他们肯定是最聪明的，因为老是有创意，又是最勤奋的，因为老是闲不住，身体又是最好的，恨不得24小时工作，每次去一个企业就说我们又上了一个新项目，隔两天又上了一个新项目，五六个项目同时展开，不甘心于只做一个业务，因为他的机会太多，因为他自己的能力太强，一个业务根本满足不了他，管理能力也很强，调动资源的能力也很强，他说我的每个项目都融资，将来的每个项目都上市，这个中小板上市，那个是上主板上，还有一个去美国上，这是很多企业家的梦想。

企业多元化的时候，我就问了他三个问题：

第一个问题，你现有的业务是不是足够安全的？很多企业的第一个业务还在半坡爬的时候，还有很多竞争对手的时候，还有死亡危险的时候就开始搞新的业务，这肯定是不对的。

第二个问题，你现在的业务是不是行业第一了？很多企业也还没有到行业第一，他就开始去上新项目了。

第三个问题，你这个行业还有没有上升的空间？是不是已经天花板到头了？其实行业很大，中国的市场很大，全球市场很大，为什么要上这么多新的项目？

Less  is  more，特别是那些特别聪明，勤奋的企业家一定要警惕自己，团队里面不要盲目的冒进，想法不要太多，想法多的，没有什么成功的。

撑死的比饿死的多，很几家公司融资之前日子过得好好的，也赚钱，现金流也不错，老板也过得优哉游哉的。融资完了之后，帐上多了那么多钱，特别的冲动，赶紧扩张，原来是一个省，现在几十个省，原来一两百人后来一两千人，一下子收不住了，管理也失控了，作业也失控了，各种失控，一下子巨额亏损，资金链断了。

所以说融资以后要控制自己的节奏，不要做超出自己能力的，要把现金流、资金链这些都特别的关注。因为很多小企业是没有看过那么多钱的，从来没赚过那么多钱，一下子头脑发热就干了，一干就死了。

也别想着就要挑战BAT，为了什么宏伟的事情，就错过了赚小钱的机会。有的企业特别有意思，很多机会是可以变现的，可以赚钱的，他看不上，他说我赚那个小钱干吗？我们是要做伟大公司的，那你不看这些小钱，永远靠融资。

永远不赚小钱，最后往往就死了，因为资本市场一变化就死了。经过这一轮的资本的泡沫，所谓的O2O等等的泡沫以后，现在回归到商业的理性、本质，首先要活下去，如果都活不下去就别谈大公司了，先把公司活下去再做成伟大的公司。

还有，性格的问题。

有一个共同的规律，失败的企业家基本上都是性格的问题，性格即命运是早就说了。

有些企业家一看就特别强势，在企业里面是一言九鼎，谁都不能说反对的声音，他像一个皇帝一样的，国王就是这样的，他说什么就是圣旨，谁都不能改变，不能挑战的。这种企业肯定是不行的。也有特别软弱的，特别弱势的企业家也碰到几个，什么主意都没有，大事小事都找投资人商量。拿不定主意，女人的气质和文人的气质是肯定要失败的。

对资本运作，有的企业失误导致了千差万别。有一类企业家觉得自己的学习能力很强，觉得自己是无所不能，觉得自己是专家，资本市场的东西都学会了，结果他不跟你商量，也不跟你咨询，很多方向自己定了。其实资本市场的事情很复杂，达晨作为一个专业机构交了太多的学费，看了太多的案例，我们是最专业的。

相信专业投资机构的意见，把自己的业务业绩一步步做好，这是最好的。

不团结也很致命。有的销售团队集体出走，企业就完了，主力的销售团队走了，一起都不干了。还有的企业，有很多的PE，有的PE就是大股东，告上法庭，搞得你死我活的，互相查帐，结果业务也停了，企业也死了。

不团结，肯定是在内部就很难成功的。

学习失败比学习成功有用

我老是想一个事情，企业家为什么总是有一个盲区？

不管是成功的企业家还是失败的企业家，每个人在过程中都是要交学费的，我们看到的企业家义无反顾的、热血沸腾地沿着一条死路往前冲。但每个企业家都有自己的盲区，没有一个谁是创业的过程中一点学费不交的。这个中间是不是及时调整了，又活过来的，还是说一下子一条路走到黑就走死的。所以说企业家一定要灵活面对这些事情，要突破自己，不要固守，要相信自己不是万能的。

要学习。但是，要学什么？

我在市面上看到那些书，没有看到一本书是介绍失败的，我看到的书全部是讲这些企业怎么成功的。其实我们这个行业是最有条件来说的，VC行业是这样，规律是好事传千里，坏事不出门，每个人都把自己的事情藏着，每个人传出来的都是那几个成功的案例。每天VC在台上讲的都是成功的案例，讲得天花乱坠，失败的东西没有人总结，大家也不愿意碰，不断交学费，重复失败，同样的失败重复出现。

创业者更多的是要学失败，不要学成功。现在这个社会的问题是成功学太多，看到大量的介绍企业是怎么成功的，特别是带着光环的传奇性书太多，企业家被迷惑了。

学习失败是为了更好地成功，学习死亡是为了更好地活着。

创业不易，且行且珍惜！

摘自—上海陆家嘴并购联盟