重磅：许家印负债3245亿，恒大地产一夜入冬

万科的两大股东也是有个性：宝能玩得是“万能险”，而新晋大股东恒大集团则玩的是更有个性的“永续债”。

年报显示：2015年，恒大总负债6148亿元，其中流动负债4566.81亿元，非流动负债1582.12亿元。资产负债率为81.22%、净负债率93.4%。恒大总借贷为2969.1亿元，比2014年的1561亿元，多出1453亿元。2015年，恒大光利息支出就高达195亿元。

2015年下半年，恒大发行了总额为200亿元的境内企业债。其中50亿元为期5年，利率为5.38%；68亿元为期4年，利润为5.30%；82亿元为期7年，利率为6.98%。

在财务处理上，恒大将“永续债”列入永久资本工具，直白地说，就是充当公司净资产。2015年，恒大净资产1421亿元中，永续债就占了750亿元。也就是，恒大表面上的净资产其实不是实质意义上的恒大资产，而是恒大借来的“永续债”，冒充为自己的资产。

恒大壕掷百亿购入万科股票，持股5%。获得财务投资收益仅是其说辞，作为2016年房地产行业老大之争来讲，一方面恒大可能通过收购万科股权在宝万之争尚未分出胜负之时给万科制造麻烦，打乱万科的阵脚，或分散它的精力，此时，恒大可以顺理成章继续扩张版图，不断提升销售业绩。

所以说，虽然恒大地产资产净值高达2000多亿元，但指不定其中有多少已经被抵押出去了，一旦还款失败，银行等金融机构就会没收。所以，恒大地产里面的资产有很多都是“虚”的，相当于咱们老百姓所言的不是真金足银的，杂质比较多。负债累累、毛利率下滑，许家印只能开始甩卖一些盈利能力较差的资产。

摘自—麦客