关于定增你不得不知道的五件事儿

也许你曾经错过了2003年的房地产暴涨，感叹没有跟上2008年的债券大年，也惋惜与2015年的牛市行情擦肩而过，……今年，请不要再让定向增发在你身边溜走！据格上理财统计，在3500点以下发行的定增项目，有八成实现盈利，平均浮盈近80%！在目前大盘3100的点位，我们认为未来一到两年内，股市大幅下跌的可能性已很小，定增迎来黄金布局期。

定增基金在2016年上半年期间深受投资者追捧，许多客户都抱着打折买股票的心态跃跃欲试，那么在这个时点是否适合投资定增？定增投资涨得快的原因是什么？选择定增产品应该注意什么？这些问题都是投资者想了解的，格上理财在这里告诉您关于定增你不得不知道的五件事儿！

一、同样是买股票，定增能打折

定增的一大优势是可以比市场价格低的价格买到股票，即打折买股票。定增折价可以理解为对定增锁定期（通常为一年）低流动性的补偿。经格上理财统计，2006-2015年1135家竞价定增的上市公司中，平均折价率为10%-30%左右。这意味着，相对于普通股票投资者而言，参与定增的投资者能以更低的价格买到同样优质的股票。

2006-2016年7月年定增平均发行折价率

    

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

    二、定增股票涨得快，原因到底是什么？

定增股票为什么涨得这么快，是与定增资金的用途息息相关的。公司定增的目的基本上可以分为六种情况，无论是项目融资、整体上市还是资产并购、财务重组中，这些对于公司未来的发展都是利好消息，所以往往会助推股票的上涨。

 

 

 

   

 

 

 

 

 

 

 

 

    三、投资机构能为上市公司提供什么真的很重要

有些投资机构会参与上市公司的重大事项决策，比如战略梳理、资源对接、并购规划、股权激励设计等，从而使得公司具备更强的竞争力和更好的成长空间。例如：私募L在帮助某上市公司进行横向并购和股权激励设计之后，市场较为认可，此后股价在10个月内上涨了60%！

    

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

   

 

    四、什么时候买定增产品最合适

俗话说：“牛市股票，弱市定增”。当前大盘在3100点附近反复震荡，是A股整体法估值的较低水平。中流砥柱企业估值也普遍不高。从历史来看，弱市、上升市初期是参与定增的较好时点，盈利是大概率事件。

 

 

   

 

 

 

 

 

 

 

 

    五、选择定增产品需要注意什么

（1）深挖管理人投资策略，精选个股策略的基金更靠谱

   

 

 

 

 

 

 

 

 

    被动投资策略不强调主动管理能力，一旦投资组合中某一项目亏损，其他项目的浮盈也可能随之前功尽弃。据格上理财研究中心统计，2015年以来定增的上市公司中，已经有20%股价跌破定增成本价。而精选个股策略的定增基金，着重强调管理人的投研能力。管理人需具备从公司基本面、估值水平、行业发展潜力等多角度综合判断项目优劣的能力，从中挑选出各方面指标都不错的项目参与。格上理财建议投资者，选择精选个股策略的定增产品，提高收益确定性。

（2）注重管理人的择时能力，参与、退出时点均需把控

定增参与时点的选择，主要看大盘点位。若在整体估值高企时参与定增，尤其是1年期的定增项目，很容易在定增股票解禁后遭遇巨大损失。比如，某基金参与一家上市公司的定向增发，由于定增选择时点不佳，加之上市公司未能充分利用所募集资金，导致该基金在这一项目上亏损高达1.93亿。定增股票解禁后，退出时点、退出策略的选择也直接关乎最终收益。这要求管理人具备极强的二级市场交易能力，择机选择合适的退出策略，以在定增投资的最后阶段进一步提升投资收益。

（3）了解管理人的项目获取能力，选择上市公司资源丰富的机构

一个定增项目的参与者不能超过10个，通常好的项目会遭到众多机构投资者的哄抢，如果机构跟上市公司没有深入的合作关系，较难获取参与机会。另外还要注重管理人是否有与上市公司充分沟通的渠道，是否能参与上市公司的市值管理等，以做好风险控制、开拓自身投资的收益上限。

（4）进行组合投资，分散单一项目、单一管理人的非系统性风险

定增江湖复杂莫测，普通投资者很难辨识“奶酪”抑或“陷阱”。

   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

    这就需要投资者挑选多家优质机构的定增产品进行分散配置，但是会面临信息获取不全面、时间精力有限、资金有限等问题。由此，格上理财建议客户选择定增FOF基金，让专业的FOF管理机构帮助精选私募、科学配置、分散风险，全方位、多角度把握A股定增黄金期！

摘自—格上理财