一个非常危险的信号，中国的天量货币突然消失了！

大事件分析，非常危险的信号，中国的天量货币突然消失了！

中央银行刚刚公布的数据，让人倒吸一口冷气，M2同比增长约10%，创下了20年来新低，大家简单理解，M2就是中国所有流通的货币。因为中国今年以来是不断的宽松、验钞，但是货币却似乎消失了，这让人不得不吃惊、害怕。

1、央行降息、降准、定向贷款、抵押再贷款、注资政策性银行，力度可以说很大，但是货币增速却上不去。

2、实体经济太差，信贷需求不足。这样一来，导致商业银行货币衍生的功能大打折扣，一句话，经济太差了，导致货币流动速度大大放慢。

3、大量资金外逃。这个数据恐怕是惊人的，有统计数字是近期3000亿美元资金外逃，外逃会导致基础货币下降，也就导致了M2增速乏力，可以说中国降准是被迫对冲资金外逃，对冲外汇占款的减少。

4、中国股市大涨，竟然留不住资金，资金仍然在拼命外流。中国股市牛市，不但没让资金留住，反而让资金在高位套现，然后离开中国，导致M2数据如此难看。

5、中国是不是已经成为第二个日本。日本也就是这样，天量印钞，但是货币总是不见，中国越来越像日本。

6、拯救楼市，也没办法留住这些货币，反而让这些热钱高位套现，从容撤离。

中国目前进入了一个前所未有的货币困局，一直在宽松货币，一直在加大力度印钞，但是货币似乎进入了黑洞，拼命的外流，越是拯救楼市，越是刺激股市，资金外流越严重，如果持续下去，楼市、股市还能继续如此虚火吗？

背后的原因还是，经济太差，泡沫太严重，货币都是趋利避害的！

梁红：4月M2同比增速远低于预期， 年内将降准200个基点

作者：刘博-中金公司分析师梁红-中金公司研究部负责人、董事总经理

转载自公众号：中金金网（ID：cicc_jw）

4月M2同比增速从3月的11.6%下降至10.1%，远低于市场预期的11.9%和我们预测的11.7%。我们认为，4月M2同比增速回落主要反映去年同期高基数效应（2014年4月央行向国家开发银行发放了1万亿元的抵押补充贷款）。环比来看，4月M2季环比年化增速从3月份的9.3%反弹至11.6%，为2014年6月份以来首次上升。货币供应量环比增速加快，与4月份银行间同业拆借利率月度平均值从3月份的3.69%显著回落至2.49%的走势相符。

4月份新增人民币贷款为7,080亿元，低于我们预测的9,000亿元。但是，4月份新增贷款低于我们预期主要受央行统计口径变化的影响，而按照老口径计算的新增贷款基本符合我们预期（关于统计口径变化的更多细节，请参见中金银行组发布的4月信贷数据前瞻报告）。按照可比口径，4月份人民币贷款同比增速从3月份的14%上升至14.1%，表明货币条件更加宽松。从贷款结构来看，4月份新增按揭贷款占比从3月份的21%大幅上升至41%，表明在近期房地产政策回归中性和整体市场流动性状况放松的推动下，房地产需求出现显著反弹。

4月份社会融资总量降至1.05万亿元，低于3月份的1.18万亿元和去年同期的1.5万亿元。其中老口径新增人民币贷款增加8,050亿元，与去年同期7,750亿元相差不大，表明非信贷融资（表外融资）是社会融资总量同比下降的主要原因，这可能还是反映银监会43号文压缩非标业务的影响。

向前看，央行将进一步放松货币政策以提高货币乘数（下调存款准备金率）和扩大基础货币（甚至直接购买国内资产），我们预计M2同比增速2、3季度将加快。M2环比增速反弹验证了我们关于4月份货币条件宽松已经开始的判断。如果政策放松的立场继续保持，我们认为融资成本的下降将推动经济迎来周期性复苏。我们重申2015年存款准备金率还将下调200个基点的预测。

中国资本账户背后的秘密：热钱流出速度创纪录？

文/江金泽 来源：华尔街见闻

国家外汇管理局近日公布了2015年一季度的初步国际收支数据，据法国巴黎银行（BNP Paribas）推算其中资本和金融账户净误差与遗漏项的逆差再创历史极值，可能暗示中国热钱秘密出逃的速度越来越快。

据统计，2010年至今年一季度，中国资本和金融账户净误差与遗漏项累计达到了4370亿美元的净流出。其中今年一季度资本和金融账户净误差与遗漏的-802亿美元为历史最高值。

与此同时，中国国际收支平衡表中的资本和金融项目自2014年二季度也开始出现连续逆差，最近四个季度合计达到1346亿美元的净流出，是可获得的历史数据中首次出现连续四个季度净流出。

为何会出现这种资本外逃？公认的主要原因有三：

1.随着中国房地产泡沫趋于结束，中国较富人群不再能够通过影子银行快速赚钱。许多人还面临中国国家主席习近平持续反腐的打击。

2.与此同时，国内生产总值(GDP)增速下降——中国总理李克强本周暗示7%的增长将是新常态——减弱了单边押注人民币升值的吸引力。这解释了投资者在海外寻求资金安全港的原因。

3.随着央行不断出台降息、降准、PSL等货币宽松政策，人民币资产的收益率在不断下降，部分外资转而寻找收益更高的资产。

摘自—基金行业网