100亿美元:小米估值高不高?
时间:13-08-29 来源:21世纪经济报道
100亿美元:小米估值高不高?
小米估值100亿美元,说好说歹的都有,讨论最热烈的一个话题是“100亿美元,估值高不高”?
记者从相关投行人士处获悉,此轮投资由俄罗斯DST独家投资,投资过程中小米没有与任何其他投资方接触。相关负责人说,如果经过其他投资竞价,此轮投资的估值会更高。
小米已经进行了几轮融资。2010年底,小米公司完成A轮融资,金额4100万美元,投资方为Morningside、启明和IDG,估值2.5亿美元;2011年12月,小米公司完成新一轮9000万美元融资,估值10亿美元,投资方包括启明、IDG、顺为基金、淡马锡、高通、Morningside;2012年6月底,小米公司宣布,成功融资2.16亿美元,估值40亿美元,投资方包括DST。
市盈率是公司估值是否合理的一个衡量指标。不同行业公司的市盈率不同,如互联网行业市盈率偏高,IT制造与销售行业市盈率则偏低,市盈率高低与行业“朝阳指数有关”。
小米科技有两重属性:一是手机产品提供商;二是互联网产品与服务提供商。将小米公司当成一个整体看,手机是小米互联网产品的一部分,公司归根结底是一家互联网公司。
因此,互联网公司的市场盈率对于小米更有参考意义。
小米公司去年营收约126亿元,预计今年营收300亿元,增长率约140%。按照这样的增长速度,小米2014年将实现营收720亿元。即使小米增速放缓,比如增速由140%降至100%,小米2014年也将实现600亿元的营收。
按照100%的增速,小米科技2015年将实现营收1200亿元;按照140%的增速,小米科技2015年将实现约1700亿元。
在刚刚结束的互联网大会上,雷军公开表示,最迟2015年,小米将成为一家营收超过1000亿元的公司。公开讲2015年1000亿元,是雷军给自己下的死命令,也是小米的最低目标。
笔者调查获悉,小米公司净利润约7%。按照今年300亿元的营收计,净利约为21亿元(约为3.5亿美元),明年按照600亿元营收,净利润约42亿元(约为7亿美元)。
小米科技估值100亿美元,以今年净利润计,市盈率约为29倍,以明年净利润计,市场盈率约为15倍。
与其他互联网公司相比,腾讯目前市值约为6608亿港元(约为850亿美元),市盈率约为41倍,百度目前市值约为485亿美元,市盈率约为29倍;网易市值约为97亿美元,市盈率约为15倍,奇虎360市值约为73亿美元,市盈率约250倍。
未上市的阿里集团估值800亿美元至1000亿美元。阿里集团股东美国雅虎今年7月发布的第一季度财报显示,阿里集团第一季度的净利润同比增长两倍,达到6.69亿美元,假设阿里集团接下来三个季度的利润与第一季度持平,则全年净利润约25亿美元,阿里集团IPO的市盈率约为40倍。
以2013年预计净利润为标准,小米公司100亿美元估值的市盈率低于360、腾讯、阿里集团,高于百度、网易,以明年的净利润为标准,市盈率在上述各互联网公司中仅高于网易。
以互联网公司来衡量,小米科技市值并不高。
摘自—21世纪经济报道
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