三大机构入股不超25% 顺丰20年来首次募资近80亿

为什么都是国资背景的投资机构入围？权威人士向本报分析了两个核心要素，一是 《邮政法》决定了顺丰不能接受外资。二是顺丰庞大的规模使得大部分民资望而却步。

20年不鸣，一鸣则惊人——神秘且低调的王卫，终于在他创立顺丰的第20个年头，迎来了首批外部投资者。

本报记者从权威信源处获悉，顺丰即将获得来自苏州元禾控股、招商局及中信资本的联合投资，三大投资机构将成为顺丰新股东，持有不高于25%的股份。

上述三个投资方将总共向顺丰投资近80亿元，支持顺丰进一步拓展核心业务。

“在三方入股顺丰之前，元禾等机构的高管已经与王卫有过多年的深入交流，”上述人士透露，“他们为顺丰带来了非常契合其业务发展的建议，王卫才愿意在此基础上，接受他们的入股。”

岁月轮转，1993年，顺丰、申通和宅急送相继成立，开启了国内快递业的战国时代。20年后，继马云号称斥资3000亿打造中国智能物流骨干网“菜鸟”后，顺丰终于联手外部投资者，他显然是感受到了时不我待的格局变化。

人们当拭目以待，插上互联网与资本这一对翅膀的中国物流业可以飞多远？

王卫如何选择新伙伴

相比于“四通一达”等国内其它快递企业，顺丰的业务规模、市场占有率等核心指标，均让资本圈早已对顺丰频抛橄榄枝。

数据显示，2010年顺丰销售额已达到130亿元，仅次于EMS，占全国约20%的市场份额，远超“四通一达”；而至2012年，顺丰的销售额已突破了200亿，市场份额进一步扩大。

此外，目前顺丰已拥有30架全货运包机、逾5000多个营业网点、150余个各级中转场以及1万多台营运车辆。

这显然给了此次携手投资顺丰的三大投资机构足够的理由。但王卫为什么选择这三家投资机构入股顺丰？

相比于其他两大企业的声望，元禾的名字多少让人有些陌生。事实上，它的前身是大名鼎鼎的苏州创业投资集团，2012年11月，苏州创投正式更名为苏州元禾控股有限公司。

元禾的官网显示，公司注册资本达30亿元，目前管理约210亿元的资金。其中包括国内第一只国家级股权投资母基金，资本规模达150亿。

而中信资本及招商局的实力则自不待言。

正是因这三家投资机构的强大实力及共同的国资背景，也引发了市场上关于“国进民退”的争论。

但知情人士透露，王卫的选择并不着眼于此，而是多方因素的综合决策。

“他只愿意选择非常熟悉的机构和人合作。”知情人士透露，“在三方入股顺丰之前，元禾等机构的高管已经与王卫有过多年的深入交流，”上述人士透露，“不仅是资金，他们为顺丰带来了非常契合其业务发展的战略资源，王卫才愿意此基础上，接受他们的入股。”

另一位权威人士对本报分析称，顺丰敲定与上述投资方合作之前，肯定已理顺了引入新投资后，顺丰和投资者资金的使用方向，以及顺丰原管理层对公司发展的主导权等关系。

“王卫相当低调务实，但具有极大的控制力和主导意识。”分析人士对本报记者称，“所以，即便有新的投资者加入顺丰，也不太可能改变王卫领衔的原团队为顺丰设计的发展规划。”

正因为王卫对顺丰事业的独立性非常坚持，这决定了他排斥竞争型的产业类本。而全部选择了没有冲突性的投资性机构。

至于为什么都是国资背景的投资机构入围，该权威人士分析了两个要素。

“第一，法律原因决定了顺丰不能接受外资。”该人士指出，由于2009年开始实施的《邮政法》明令禁止外商投资经营信件的国内快递业务，而相关业务正是顺丰的核心业务，使得顺丰不可能考虑接受外资的产业或金融资本。

“第二，顺丰庞大的规模使得大部分民资PE望而却步”。该人士披露，此次顺丰不到25%的股份，融资额达到80亿左右，“一般市场化运作的PE的行规是，单笔投资额不能超过资金额的20%，也就是说投资顺丰的机构，自身资金规模应该在百亿以上。一般的民资谁投得起呢？”

他介绍，正因如此，此次即便是三家国资背景的超大机构，也必须联合投资，才能吃得下顺丰近25%的股份。

顺丰的下一步

业界早已传闻，早在2004，联邦快递（FedEx）在布局中国业务时即已接触王卫，试图以50亿元左右收购顺丰，被王卫拒绝。此后，试图接触王卫投资顺丰的PE和VC逐渐增多，但王卫从未应允。

而王卫的神秘、低调以及勤奋，在快递业界人所共知。即便本次顺丰在成立20年来首次引入外部投资者，王卫和他的顺丰，也始终未向外界事先透露任何风声。

但事实上，从去年开始，业界已普遍认为，顺丰引入外部投资者只是时间问题，因为与顺丰构成直接竞争的EMS、“四通一达”等，都在资本市场有了不小的动作。

去年4月，EMS宣布将通过IPO募集资金99.7亿；4个月后，申通斥资1.6亿从海航购得天天快递60%的股权；今年5月，中通速递董事长赖梅松也公开表示，红杉资本购买了中通一位股东的股权。

除了竞争者的动作频频，顺丰也在近年开拓了不少新的业务，如顺丰E商圈、试水网点便利店以及在去年年中推出的顺丰优选等。

顺丰优选是目前为止，顺丰涉足电商领域最大的手笔，但其发展速度和规模并未在电商界引发震撼——顺丰优选的SKU规模远低于京东等国内B2C巨头，而且顺丰优选的运费并不便宜。

据其官网公布的最新运费规则，不足99元的订单将按照20元/单收取运费，与顺丰优选品类相近的1号店相比，没有任何优势。

因此，外界在此前认为，如果顺丰接受外部投资，新资金将可能大部分被开拓顺丰优选等电商业务。

然而，本报记者则从权威人士处获悉，三家机构与顺丰就未来发展战略已经达成一致，“这些在决定募资投向之前已形成共识。新融资金主要将被用来继续巩固并拓展顺丰现有的核心业务，电商业务不是未来的重点。”

摘自—21世纪经济报道