Facebook将缔造IPO神话：或致概念股溢价

据美国媒体报道，世界最大的社交网站Facebook，最早将于2月1日提交首次公开招股(IPO)申请文件。Facebook目前对公司的估值为750亿美元到1000亿美元，筹资最多100亿美元。Facebook上市将是美国有史以来规模最大的IPO之一。

这一令人瞩目的IPO不仅引发了投行的争夺，也让全球的风投们陷入忙碌之中，Facebook的IPO可能带来的丰厚账面回报将是风投行业前所未有的。同时，如果其估值能够达到预期，无疑也为相关概念股带来了溢价空间。

投行、交易所争夺美国最大IPO

Facebook的IPO是美国历史上规模最大的公开发行之一，为了成为此次IPO的主承销商，华尔街各大投行进行了激烈竞争。目前竞争中处于领先的是摩根士丹利和高盛集团，两家投行提出的承销佣金比例只有1%，创下历史新低。

对于较小规模的IPO来说，佣金比例通常为7%；而对于较大规模的IPO，佣金比例通常为2%或3%.1%的佣金比例远低于通常标准。

不过，即使是只有1%，投行依然有的赚，因为向投资者推销Facebook股份会非常容易，而且由于Facebook融资额可达到100亿美元，所以这1%的佣金也将带来约1亿美元的收入，并且能够巩固相关投行在IPO市场的地位。

据《华尔街日报》报道称，Facebook极可能会挑选摩根士丹利为牵头保荐人，安排上市事宜，而另一家大行高盛也会担当一个重要角色。不过，对于有关的报道，Facebook、摩根士丹利和高盛的发言人均拒予置评。

同时争得不可开交的还包括两大证券交易平台———纳斯达克和纽交所。在过去的几个月中，两大交易平台都向Facebook抛出了橄榄枝。据美国纽约追踪非上市公司的研究机构PrivC o日前发布报告显示，Facebook可能会选择纽交所上市，而不是科技公司为主的纳斯达克。不过Facebook尚未确定上市交易所，但股票代码预计将为“FB”。

据称Facebook创办人扎克伯格一直不愿将Facebook上市，因为他希望员工能够集中精力发展最优质的服务，但上市后则可能要集中于每季度公布的业绩及股价。不过，Facebook目前股东数目已经达到500名的上限，超过的话也要呈报上市的财务资料。

美国科技博客网站BusinessInsider报道显示，Facebook在2011年的运营利润约为15亿美元，而营收约为3 8亿美元。按照Facebook去年的收入计算，1000亿美元的估值相当于市盈率只有25倍，而该网站正在积极拓展移动广告市场，预计今年收入将接近70亿美元。

Facebook上市缔造风投神话

除了投行，Facebook即将进行IPO的消息也让全球的风投们陷入忙碌之中。有分析人士表示，对于在2005年和2006年就投资Facebook的风投基金，他们此前千万美元级别的投资如今将带来数十亿美元的回报。

据《华尔街日报》援引知情人士消息称，最大的受益者将是位于加州帕洛阿尔托的风投公司Accel Partners.2005年该公司向Facebook投资1270万美元，当时Facebook估值约为1亿美元。尽管A ccel此后卖掉了在Facebook的一小部分持股，却仍有望获得约1000倍的回报，该公司的持股价值最高可达90亿美元(将股权稀释和其他因素考虑在内后)。

GreylockPartners和Meritech CapitalPartners都在2006年向Facebook投资约1250万美元，当时Facebook的估值约为5亿美元。这两家公司也将获得约200倍的可观回报，它们在这家社交网站的相应持股价值将在15亿美元以上。这两家风投公司都未减持在Facebook的股份，Meritech几年前还增持了该公司股份。

Facebook的IPO可能带来的丰厚账面回报将是风投行业前所未有的。

这样的回报将超过2004年谷歌(微博)的IPO，当时这家网络搜索公司的早期风险投资者红杉资本和K leiner Perkins Caufield &B yers的投资飙升至约20亿美元。这两家风投公司当初每家向谷歌投资1250万美元。Kleiner Perkins去年初从Facebook股东手里买下部分股权，进而在Facebook也持有少量股权。

个人投资者也将获利，由于Facebook在过去几年中大量使用基于股票的薪酬，保守估计将会有超过1000人在Facebook上市后成为百万富翁。Facebook一名前招聘师表示“将会出现数千名百万富翁。”

华人首富李嘉诚于2007至2008年约以1 .2亿美元买入0 .8%的Facebook股份，以750亿至1000亿美元市值推算，Facebook上市后李嘉诚股权账面值会暴升近7倍，达62亿港元。

或带来相关概念股溢价

曾经收购美国昔日最大社交网站之一Myspace，但是最终被Facebook超越的新闻集团创始人默多克日前表示，如果Facebook以750亿美元至1000亿美元启动IP O，苹果公司现在448美元的股价就显得非常便宜。有业内人士提醒，Facebook的过高估值有可能引发互联网泡沫的又一次破灭。

清科研究中心互联网行业高级分析师张亚男认为，Facebook的估值区间为750亿美元到1000亿美元，的确是比较高，有可能会在上市之后迅速回落，但还不至于引发互联网行业的泡沫或者泡沫破裂。张亚男进一步分析，2000年那次互联网泡沫破裂，是由于互联网行业本身处于发展初期，容易因为一些事情引发泡沫或者破裂，但是从现在来看，互联网市场在向着健康的方向发展，在多方博弈的竞争态势下已经比十年前成熟很多，不会因为一个公司，把整个市场否定了。

从Facebook本身来看，张亚男认为，其自身盈利能力很强，与其它社交网络相比，还是具有很大的优势，而且这种盈利模式还可以有序地发展。

Facebook即将进行IPO的消息不仅提振了业务关系紧密的Zynga股价走高，也带动另一社交网站Linkedin的股价攀升，更提振了投资者对中国社交网络概念股的兴趣。上周五，新浪股价上涨12.52%，世纪佳缘(微博)上涨11.41%，当当(微博)网上涨17.4%，人人网(微博)股价更大涨近26.68%。

张亚男认为，其实在美上市的严格意义上的社交网络概念股只有世纪佳缘比较贴近，新浪主要靠广告收入，还不能进行类比。如果Facebook真能达到1000亿美元的估值，对相关概念股的确具有利好，带来股价的上升。但是这也是双刃剑，如果Facebook上市认购达不到预期，对于相关个股也是利空。

Facebook募资投向猜想

《福布斯》指出，通过上市，Facebook的现金保险箱将变得更沉重。其上市不仅将造就一个社交领域的重量级玩家，而且还将给Facebook带来100亿美元现金，怎么花这笔钱将是Facebook的一个挑战。

1、向股东回报现金收益。

2、扩大业务，雇佣更多工程师，在全世界开设更多分支机构，扩建基础设施。

3、在移动和安全等领域通过并购壮大其实力。

4、可能通过收购专利的方式，进入其他全新的领域。

摘自—21世纪经济报道