石波：投资未来

石波的目标是寻找未来十年最有潜力的行业。

上海尚雅投资管理有限公司的董事长石波已是业内知名的私募基金经理，如今他是新经济、新兴行业忠实的拥趸。

2008年，石波找到的未来投资方向是低碳经济；2009年，石波则发现了移动互联网。而科技创新也是石波最推崇的未来，“未来中国经济的增长必须依靠科技创新和产业升级。”

“我国正处于重大科技革命的前夜，金融危机之后全球正在爆发第四次工业革命。”石波对科技行业兴趣很浓，“我认为低碳经济和移动互联网创造的市场价值将比工业时代创造的市场价值快十倍。工业时代最伟大的公司GE用了130年的时间才创造了1500亿美元的市场价值，IT时代15年的时间就创造了2600亿美元的APPLE和1500亿美元的GOOGLE。未来十年，中国经济50%以上的财富创造将从房地产产业链转移到新兴行业，中国崛起需要一批像丰田、SONY、三星、台积电、AP－PLE、GOOGLE这样的企业。”

说到投资，石波说他们的研究方法和二级市场的研究方法不一样。“我们会从产业的角度进行专业研究，我们叫专业法；我们会打通产业链，把公司放在产业链中去发现它的企业价值，我们叫专业法；我们研究一家公司的时候会与它的竞争对手进行360度比较，我们叫对表法；我们甚至会拜访经销商和使用公司的产品，我们叫草根法。”

虽然尚雅拥有多名研究人员，但身为董事长的石波依然经常亲自去实地调研上市公司，“我觉得去实地看上市公司是件很有趣的事情，不仅可以深入了解企业，也可以发现很多机会。”

石波调研最多的上市公司，基本都是新兴行业，而这些公司也多处于中小板和创业板中。今年以来政府对钢铁、房地产等产能过剩行业的“铁腕”政策，在石波看来，将会引发财富由过剩行业向新兴行业的转移。

其实对于石波来说，他也经历了一个寻找经济拐点的过程。2004年煤炭需求开始放量，他对煤炭行业产生了相当大的兴趣，“但我们去上市公司调研时，这些公司的高管自己都还在说行业不行。因为之前十年整个煤炭行业从来就没好过，都处于关停并转负担很重的窘境，你现在看煤炭行业简直就是黄金产业，所以在中国不能忽视任何一个行业，差到极点就会出现转机，好到极点就会出现向下的拐点，行业盛衰和周期轮动是经济规律。”

国家产业政策的推出就是拐点的标志。石波说，国家推出“十城千辆”，他们就发现新能源汽车的拐点；国家推出“十城万盏”，他们就发现了LED的拐点。“拐点行业的共同特点是长期投资不足，产品供不应求”。

在石波眼中，未来有五大拐点行业，分别是电池、LED、3G、医药和环保。“随着新能源汽车的发轫，未来十年，电池行业的需求量会增长70倍。”

石波解释了自己看好电池行业的逻辑，“我们国家现有的汽车保有量是8000万部，相对发达国家的标准还有很大差距，但即使是这样的水平，对我们的石油需求也已经是非常大的压力了，所以国家现在大力推广新能源汽车，而用电是最可行的途径，但问题是目前电池生产严重不足，深圳一家新能源汽车企业就是因为电池缺货而开工不足。”

近期A股市场中锂电池概念股票“疯涨”，石波说，“有些是在炒概念，有些是在干实事，大浪淘沙，真正强大的企业需要业绩来证明。”

而对于医药，石波不久前做了一个统计，他发现在美国股市中，市场超过千亿美元的上市公司有6家，上百亿美元的上市公司也有不少，但在中国A股市场中，市值最大的上市公司也不到400亿元人民币。石波认为，“医改的推出，使得医药行业出现了重要的历史拐点”。

摘自—经济观察报