赛富投资助力 朱新礼重拾大农业宏图

在赛富投资进入之前，汇源已经开始重新拾起之前暂停的上游基地建设。

在与可口可乐失之交臂后，软银赛富亚洲投资基金管理公司（下称“赛富投资”）的入股，为朱新礼继续发展大农业得以继续。

7月28日，法国达能集团发表公告称，已与赛富投资签署协议，将其持有的中国汇源果汁集团有限公司22.98%的股份悉数转让给后者，转让完成后，赛富投资将成为汇源的第二大股东。

7月29日，自可口可乐收购汇源失败后一直蛰伏的汇源董事长朱新礼，终于在北京站到了媒体面前。他告诉记者，汇源这次挑选二股东，比较看重投资者是否与汇源有交集，“赛富投资是在国内投资了很多农业项目，在产业链上的发展上，双方有共同的语言，所以此次合作二者一拍即合”。

来自公开的信息称，在可口可乐宣布收购汇源之初，朱新礼就提出要把汇源往大农业的战略上拉，目的是要打通果蔬饮料产业链。但这一重大并购被否之后，汇源一度遭遇资金链紧张，朱新礼只得回收战线，汇源向上游投资的项目也基本暂停。

已在农业领域深耕颇深的赛富投资入股，让朱新礼的大农业梦再次起航。按照汇源的说法，汇源追求的果汁全产业链蓝图，将在赛富投资的助力下逐渐清晰。

赛富助力“大农业”

根据此次出售协议，赛富投资将以每股6.00港币的价格购买达能持有的汇源股份,这一价格相比7月28日汇源收盘价5.42港币/股，溢价10.7%。

朱新礼还透露，赛富投资还将给予管理层一定的期权激励作为“厚礼”，“这是一个三方共赢的结局”。

而关于双方走到一起的细节，朱新礼在接受本报专访时表示，饮料行业横跨农业、工业和副业，而赛富投资是国内投资农业最大的私募基金，专注农业投资，在发展果蔬等农产品上游有着很多经验。

赛富投资首席合伙人阎焱告诉记者，赛富投资在黑龙江投资了国内最大的优质大米项目，在吉林投资了国内最大的玉米项目，在江西投资了蔬菜项目，在内蒙古投资了最大的薯条生产项目，“这使得我们与汇源有很多交集”。

“赛富对汇源的投资不是为了短期获利，而是希望能与汇源管理层一起将汇源做到旗舰地步，未来不排除在一定情况下继续增持的可能。”阎焱表示。

据双方介绍，汇源和赛富投资将围绕果汁和果蔬饮料上游原料建设，进一步实施大农业的发展战略。

而全产业链几乎是双方对于大农业的一致解释。“果汁的发展，需要农业产业链的发展，尤其是上游果园建设。”朱新礼说。

阎焱还透露，双方未来有可能在一些农业项目上共同投资。

对于上述合作，朱新礼告诉记者，赛富投资的介入不会影响汇源的既定战略。“他们比较认可汇源的战略，不会有大的调整。”

本报记者同时还了解到，在赛富投资进入之前，汇源已经开始重新拾起之前暂停的上游基地建设。自2009年6月起，湖北钟祥、安徽砀山和山东乐陵等地的项目陆续再开工，而且汇源又启动其他新项目。今年3月12日，汇源投资10亿元在黑龙江肇东建设的汇源工业园刚刚签约。汇源集团常务副总裁赵金林透露，“该基地将发展东北的干果和特色水果饮料。”

另外，本报记者此前在黑龙江肇东市采访时，当地一官员告诉记者，“汇源集团将在肇东投资5亿元，建设果蔬饮料项目，利用当地的硬果和蘑菇来做新型的饮料，目前他们已经研发成功，准备在肇东投产。”

来自汇源集团的最新信息称，7月初，汇源集团肇东工业园项目总投资10亿元已经启动，项目分两期建设，一期投资5亿元，占地面积500亩，建筑面积6万多平方米，建设5条具有国际领先水平的PET无菌冷灌装现代化生产线。

拓展低浓度果汁饮料

在汇源的业务板块中，汇源全方位横跨整个果汁饮料行业，生产包括中高浓度果汁、低浓度果汁，另外也覆盖水饮料、茶饮料、果奶饮料等行业。其中，中高浓度果汁则是汇源最主要的业务板块。

一直以来，汇源果汁都是我国浓缩果汁的龙头企业，在高浓度果汁市场更是占据着半壁江山。

根据尼尔森的调查，2009年年度，以销售量和销售额计算，汇源果汁是中国最大的百分百纯果汁和中浓度果蔬汁生产商，产品市场份额分别达至52.0%及45.6%，处于行业领先地位。

但是在业务发展板块上，汇源集团有着自己的战略。

朱新礼告诉记者，“矿泉水没用力去做，顺其自然，不是大力发展的业务。公司主要着重大力发展中高浓度果汁饮料。”

尽管在中高浓度果汁领域占据了近半份额，但是朱新礼和汇源并不满足。携资源优势，其有意继续拓展低浓度果汁市场。实际上从2008年以来，汇源果汁就已经开始在低浓度果汁市场展开业务。

2009年初，高调推出柠檬复合果汁饮料“柠檬me”，切入低浓度果汁饮料领域。但是低浓度果汁饮料市场主要为可口可乐、康师傅等国内外巨头所主导，已形成品牌效应，一般竞争者很难撼动其地位。

尽管朱新礼仍将中高浓度果汁作为汇源最主要的业务板块，但是汇源集团在低浓度果汁上也在悄悄发力。

朱新礼告诉记者，“汇源集团将会从现有的生产线拿出一部分来生产低浓度果汁饮料。”不过他没有透露汇源果汁40条生产线中，将会有多少生产线用于生产地浓度果汁。

汇源的加入，将会让早已火拼激烈的低浓度果汁市场更加火爆。朱新礼表示，“在竞争激烈的时代，我们不惧怕竞争。”

不过，他仍然强调，中高浓度果汁仍然是重中之重，“这方面还有很大的空间，汇源的重点仍是放在这个方面”。

之前，外界一直怀疑汇源是否有足够的资金进行上游和下游的两线扩张，不过，赛富投资的助力下，除了大力进军上游果蔬基地建设外，或许不久的将来，汇源在低浓度果汁领域与可口可乐、康师傅等巨头一较高低。

达能“退婚”的独资化图谋

对于外界来说，在售出手中所有的汇源果汁股份后，达能颇有些无奈与失意；但对于达能自己，却可能有一种即将清爽启程的感觉。

这样的结论来自达能实施的最新战略转型，即强调专注于与健康密切相关的四大业务：新鲜乳制品、水饮料、婴儿营养品和医疗营养品。而在水饮料部分，则着重于以天然矿泉水和天然泉水为主的饮料业务。

按照这个目标，在退出汇源之后，达能在中国市场上的业务转型已经完成——果汁饮料并不在其新拟定的业务板块之中。

目前，达能在中国的业务包括，以生产“碧悠”酸奶为主的达能乳业；以生产矿泉水和纯净水为主的乐百氏、益力和正广和，以及进口高端矿泉水品牌“依云”；以生产婴幼儿奶粉“多美滋”为主的上海英特儿营养乳品有限公司；在临床营养品上，达能全球三家工厂之一便在无锡，是肠内营养品和输注产品的全球主要供应点。

达能放弃汇源第二大股东位置从另一方面表明，其独资化也正在加速。

对于此前的并购，达能有自己的模式和聪明之处：选择与行业龙头企业合资，这样可以降低谈判的成本，也易于被对方接纳；对于达能控股的企业，达能较少派员参与管理，充分放权。

但这样的尝试相继在乐百氏、光明、娃哈哈等企业中受阻，特别在中方管理层遭遇的抵制，让达能无奈地从光明、娃哈哈中退出。

这让达能坚定了独资化的信念。事实上，早在2007年11月，在与娃哈哈争斗正酣的时候，达能董事长兼CEO弗兰克·里布曾重申了在中国进行独立投资的愿望。他表示，“与其为获取权益而陷入一场无休止的战争，不如收购上海地区一家奶制品厂的全部资产。”

几乎就在同时，达能收购了妙士位于北京和上海的工厂，率先在乳业方面实现独资化。

而在水业务方面，达能也逐渐在股权上加以渗透。

1998年，达能收购深圳益力食品公司54.2%股权，但到了2007年，达能已经持有达能益力合资公司的全部股份。至于乐百氏，早在2000年3月，达能就收购乐百氏92%的股权。

就在今年6月，达能集团联席首席运营官范易谋接受媒体采访时再次强调，在中国这样一个潜力巨大的市场，达能仍倾向于走更容易把控的独资化道路。

“我们未来不会选择合资或收购，我们正在上海筹建的工厂将于2011年年初建成。”范易谋口中的上海工厂，正是当初从妙士所购。去年年初，收购的北京的工厂已经开始生产销售达能旗下的“碧悠”酸奶，并在上海和广州率先上市，目前已在这两大市场分别做到第一和第二位；而上海工厂则正在改建之中。

记者在达能乳业（上海）有限公司2009年底发布的增资扩产项目环评公示中看到，通过增此扩产，达能上海工厂生产规模将由每年3万吨增至20万吨。

同时，达能也想把达能在法国、墨西哥“分散式农户”的管理的成功例子复制到中国，以控制上游奶源。据达能集团全球营养与健康总监Agnes Martin透露，“正在中国谈为奶农种植牧草地等方面的合作，但并不容易。”

来自达能最新的说法是，目前，达能在中国拥有20家工厂和9000名员工。而这些工厂的99.7%是达能独资的。

在这样的趋势下，目前达能持股50%的正广和将可能成为其“动手”的下一目标。

摘自—21世纪经济报道