以“时间换空间”容易丧失改革机遇

勿陷于时间的迷雾

截至8月14日，上证综合指数自货币政策有“动态微调”的微妙转向后，已跌超过10%。未来货币政策或有陷入进退两难困境之感，而这一现象并不稀奇，早在危机前的通胀时代，也同样存在。这一现象的根源是中国经济结构性失衡越来越严重，如果不及时改革，会强化失衡并积累更多的矛盾。

      改革过程存在一种独特的心理现象：比如当决策后果在很久之后才能显现时，人们倾向于做大胆的冒险；但是，当决策后果马上就会出现，人们倾向于更保守的策略，这是逃避心理。在政治行为中，如果着眼未来的决策导致立即出现消极后果，那将被选民视为决策失误。如果为了应付危机而采取在长远看是错误的行动，也至少表明政府尽职尽责。

      影响这两种心理的关键因素是时间，即面对危机而被迫采取短期政策，但可能带来长期消极后果，于是希望在等待中发生有利变化，柳暗花明，以时间换取空间，坠入“时间迷雾”。如果面临的不是骤然的危机，而是结构性矛盾，这意味着把改革的主动权让与飘忽不定的未来，风险极大。因为，旧制度的惯性往往加深矛盾，而未来是变幻莫测的，尤其是在全球化时代，一个国家无法控制风险的传染。

      在此前的改革中，中国也曾试图以渐进式改革化解结构性难题。例如自2004年后，中国实施渐进式的汇率和要素价格改革，冀望逐年小步上涨的做法，理顺要素价格与人民币汇率形成机制，实现要素重估，促进经济转型。但是，美国货币政策导致的国际大宗商品价格快速飞涨，将中国“小步渐进”抛在后面，中国最终面临巨大的通胀压力，并且不得不以巨额财政补贴油价。美国意外的率先爆发次贷危机，才化解了中国的通胀危机。但是，中国结构性矛盾已经难以调和，目前货币政策在化解通缩之时，也带来通胀威胁，这意味着，如果不及时解决经济失衡问题，中国“渐进式”改革或政策调控的空间越来越小。

      日本的泡沫经济提供了前车之鉴。在日本经济的转型期，自民党政府确立了“稳定与协调”的原则，其核心就是稳定就业。以丧失快速调整经济结构的能力为代价换取就业稳定，这个原则把日本引向了泡沫经济，就如“温水煮青蛙”。就业稳定和经济结构升级换代之间的矛盾，体现在经济复苏目标与制度改革目标的直接冲突。在一场危机后，经济复苏的目标往往会推迟制度上的改革；而在经济危机中进行重大制度性改革可能使经济复苏推迟。因此，人们总是选择经济复苏，而放弃结构改革，最终必然酿造更大的危机。

摘自—21世纪经济报道