全球最大资管公司贝莱德豪购300万枚ETH，市值113亿美元！机构投资者为何集体押注以太坊？

震撼数据：贝莱德已囤113亿美元ETH，单周买入量是比特币的五倍

数字金融的风暴已然来临。全球最大资管公司贝莱德（BlackRock）于2025年7月正式推出的以太坊现货ETF——ETHA，如今已被披露其持仓已突破300万枚ETH，价值113.6亿美元，占以太坊流通总量的2.46%，其ETH持有量已超过其比特币ETF（IBIT）同期峰值。

据链上分析平台Lookonchain最新监测，自2025年7月1日以来，贝莱德以太坊ETF已累计增持125万枚ETH（约47.3亿美元），仅上周末就买入12亿美元以太坊资产，而同期比特币增持总额仅为2.67亿美元。

这意味着什么呢？很简单：华尔街对以太坊的兴趣远超比特币。

ETHA的快速扩张也令人瞠目：在ETF推出后短短10天内，资产管理规模从50亿美元突破100亿美元门槛，成为全球第三个以最快速度达到这一规模的ETF。

这种疯狂涌入，不只是资本游戏，而是一次全球金融体系对以太坊价值逻辑的战略性再评估。

01 贝莱德不是孤例：机构“ETH鲸群”已经集结

除了贝莱德，全球机构投资者正形成一个ETH储备的“战略阵线”。以下是目前ETH持仓排名前五的机构：

1. Bitmine Immersion Tech (BMNR)：目标持有5% ETH流通量

持仓：625,000 ETH（约24.2亿美元）

战略：从比特币挖矿转向以太坊储备，配合绿色能源矿场部署

动作：正推进“碳中和ETH储备计划”，未来两年计划增持至100万枚

2. SharpLink Gaming (SBET)：以太坊游戏经济的幕后推手

持仓：438,200 ETH（约16.5亿美元）

买入路径：通过Eth2质押协议获得年化3.2%的协议级收益

背景：以太坊联合创始人Joseph Lubin参与架构设计，打造基于ETH的区块链游戏结算系统

3. Ether Machine（Eth Machine）：正启动“以太坊版微策略”上市计划

持仓：334,757 ETH（约12.6亿美元）

动态：2025年8月新增15,000 ETH，同时启动与Dynamix Corp的SPAC合并

上市计划：拟以“ETHM”股票代码登录纳斯达克，预留4.07亿美元继续增持

4. 世界自由金融（World Liberty Financial）：专注DeFi与ZK-Rollup的以太坊“技术玩家”

持仓：77,226 ETH（市值约2.96亿美元）

收益数据：平均买入价3,294美元，未实现收益41.7亿美元，盈利空间超26%

动作：上周再次花费100万美元加仓ETH，持续构建基于零知识证明的隐私金融平台

5. Coinbase ETH储备：不是投资，而是流动性与信任保障

持仓：137,334 ETH（市值约5.2亿美元）

角色：交易所自有储备，用于流动性保障与客户托管

说明：Coinbase并非“机构投资者”，而是ETH生态的核心运营方之一

这些数字背后，是一个清晰的趋势：以太坊正在成为“机构标配”。不仅仅是投资资产，更像是一个全球金融系统的新接口、一个可编程的经济协议，正在被传统资本重新定义。

02 机构为何突然押注以太坊？五大核心逻辑解析

贝莱德和各大资本巨头押注以太坊，并不是盲目追涨，而是基于以下五个核心价值判断：

 

逻辑一：ETH = “数字石油”，具有稀缺性与通缩性

传统金融市场习惯使用“资产稀缺性”来定价未来收益。而以太坊在经历The Merge 和 EIP-1559后，已经成为一个具备通缩机制的操作系统。

年销毁率约1.2%-2.4%

，意味着ETH的供应不是增长，而是减少。

销毁机制由链上使用深度决定

，用户越活跃、DeFi交易越多，ETH越稀缺。

BTC的年通胀量仍为0.85%（由于挖矿），相比之下，ETH正走向一个越用越少的通缩模型，具备更强的“资产储备”价值。

这种特性让以太坊成为了Web3经济的燃料，而燃料资产具有不可替代性。它不只是可购买的东西，更是整个系统运行成本的衡量单位。

逻辑二：ETH = “无风险生息资产”，堪比数字国债

在传统金融中，国债是一种低风险且可提供稳定现金流的资产。而如今的以太坊质押机制，正在创造一种新的资产形态：

每个ETH质押者获得3.2%-4%的年化收益

这种收益直接由协议生成，没有对手风险

贝莱德、SharpLink等公司已将“质押”视为资产配置的一部分，而非投机手段

SharpLink Gaming就是典型案例。它不仅持有ETH，还将手中近99.7%的ETH存入质押池，让其为公司创造持续性现金流，这种“买入-质押-生息”机制将成为标准操作流程（SOP）。

ETH质押不再是技术玩家的游戏，而是变成了可规模化、可金融化的机构级操作。

逻辑三：ETH = Web3的基础设施统治者

如果说区块链是未来金融操作系统（OS），那么以太坊就是这个操作系统的“内核”。

DeFi TVL（总锁仓价值）中，57%以上基于以太坊；

真实世界资产上链中，ETH生态占据全球55%的市场份额；

稳定币供应量中，以太坊生态占比达54.2%，USDC、DAI等主流稳定币大量部署在链上。

更重要的是，以太坊和其Layer2生态的技术开发者达8,925人，占整个区块链行业代码贡献的65%。这意味着以太坊不仅在生态总量上遥遥领先，而且在技术演进层面也有巨大优势。

这种“基础设施统治力”让以太坊不仅是一种资产存在，更是一个全球可编程经济平台的结算层。

逻辑四：ETH = 合规化推进剂，受SEC与欧盟共同认可

以太坊的合规化，是其被主流金融市场接受的关键。

2024年5月，美国SEC罕见批准以太坊现货ETF，对SEC来说，这是一个巨大的政策信号。

ETF机制的开启，打通了银行、企业、养老金的配置通道.

欧盟MiCA（数字资产市场法规）全面生效后，ETH成为合规资产的首选。

同时，美国财政部和美联储在今年初联合表态，ETH可作为“合格抵押品”，这意味着银行可以将其计入资产负债表。

政策的明确，使得ETH不再只是“高风险加密资产”，而是一个被监管者认可的合规资产，从而吸引了华尔街的巨额资金涌入。

逻辑五：ETH = 数字经济的“流动性基础资产”

ETH正在成为数字金融世界的“美元”——不是比喻，而是一个结算层和储备层的双重角色。

ETH被用于链上交易、稳定币铸造、DeFi借贷、DAO清算等多个关键环节。

DAO、Layer2协议、链金平台普遍将ETH纳入抵押品体系。

机构投资者开始将其作为流动性锚、风险缓释机制的一部分，而不仅仅是一枚“代币”

JP Morgan正在使用以太坊部署其稳定币JPM Coin；Robinhood正在以ETH为底层资产构建数字证券代币；高盛和贝莱德更是直接推出了“链上国债代币化ETF”。

这种广泛认可让ETH具备了“网络效应+流动性溢价+金融嵌入性”三重优势。

03 未来趋势：ETH正迈向万亿美元赛道

Vitalik Buterin在今年早些时候的ETH Global Prague 2025峰会上明确表示：

“以太坊不只是一个区块链，它是一个可运行全球经济的操作系统。”

这一说法正在一步步被现实验证。

趋势引擎一：技术革命——百万TPS与“账户抽象”时代到来

贝莱德等机构要求的是：安全、高速、可编程

以太坊正在通过“超级扩容”提升基础链能力：

L1速度提升10倍

Gas上限与EVM优化

账户抽象（EIP-4337）落地，支持更复杂钱包逻辑

更惊人的计划是：

推进Verkle Trees+无状态客户端技术，支撑百万级TPS运行

手机端集成钱包逻辑，让任何智能手机都能直接接入以太坊经济系统

这一套升级后，以太坊将不再是“慢”和“贵”的象征，而是链上世界的高速公路。

趋势引擎二：真实世界资产（RWA）的爆炸式接入

2025年，以太坊生态迎来了“RWA代币化”的爆发年：

据DeFi Pulse监测，真实世界资产代币化总额已突破2500亿美元；

其中1360亿美元资产部署于以太坊，占比达55%；

项目包括：

嘉信理财的“SchwabBond Token”——美元国债上链项目

高盛与贝莱德联手打造的链上国债ETF

越南、阿根廷等国发行的主权债券代币

以太坊正从“链上世界”向“链下世界”扩展，成为现实资产数字化的首选平台，这不仅是一场链上革命，更是一场全球金融基础设施的重构。

趋势引擎三：ETH质押全面金融化，人人皆可“挖黄金”

过去，ETH质押需要32枚ETH才能成为一个验证者节点，在门槛上几乎排除了个人投资者。

但Vitalik提出的新策略是：让质押门槛从32 ETH下降至1 ETH。

这意味着：

轻钱包与手机质押成为现实

机构可将ETH作为抵押品、流动性基础和收益资产

质押收益将用于构建链上信贷、清算与DAO治理闭环

不仅是大户能参与，每一个普通用户也能直接成为“数字金库的管理者”。ETH将变成真正的“人人可参与”的生产型资本，而不仅仅是投资品。

04 ETH的万亿美元市值路径推演

目前以太坊流通总量约1.22亿枚，市值约4800亿美元。

机构投资者整体持仓量已达170万枚ETH（约59亿美元），占流通供应的1.44%。

但这只是开端。未来推动以太坊市值迈向万亿美元的，将有以下关键变量：

驱动变量

市场推力

影响预测

ETH销毁率超过通胀量

年销毁量>发行量 → 稀缺性

支撑长期价值逻辑

ETF全面落地

机构资金池涌入

加速资本流入，推高市值

RWA代币化爆发

数字债券、证券、资产、黄金代币化

ETH将成为数字信贷结算货币

质押资产结构化

ETH收益可用于DeFi、信贷、清算

ETH将成为收益型基础资产

技术革命

手机钱包、Verkle Trees等升级

用户体验跃升，全球覆盖加速

如果以上变量共同发力，ETH在2027年底进入全球资产市值Top 10并非幻想。

05 投资启示：ETH不仅是资产，更是“链上主权货币”

传统金融市场习惯将“货币”与“资产”划清界限。但在以太坊的世界里，ETH已经成为一个兼具货币、资产、系统股份的三重身份。

这意味着：

持有ETH = 拥有链上结算权

质押ETH = 享有协议收益分配权

使用ETH = 拥有参与全球DeFi、DAO、ZK协议的核心流动性工具

贝莱德的百亿投资，不只是押注价格，更是押注以太坊作为基础金融结算体系的未来主导权。

随着ETHA ETF资产规模突破百亿，ETH正在成为“金融技术革命的新入场券”，而不再是“加密货币”这个概念的附属品。

06 结语：ETH的万亿美元，不是预测，是现实演进

以太坊已经完成了从“智能合约平台”向“全球金融结算系统”的进化。

贝莱德的300万枚ETH持有量不仅标志着“加密资产的正式登场”，也意味着传统金融体系对新型结算资产的接受与部署进程已经开启。

ETH不是比特币，它不需要成为黄金的替身，也无需成为避险资产。

它是一个具备生息机制、通缩模型、技术霸权与生态主导优势的系统股权资产，具备真正的“主权货币级影响力”。

当传统金融巨头和Web3原生力量共同押注一条链，那么这条链，就不再只是一个区块链，而是一个新的全球金融协议。

贝莱德的ETH持有量突破300万枚，不仅是一次资本布局，更是一场金融基础设施战略升级的起点。以太坊正以通缩模型、智能合约、生息资产与合规化的四维逻辑，重构全球资本的流动方式。ETH的万亿美元市值，并不是遥不可及的预言，而是正在发生的现实。

源自—商业科技Jesi