据港交所官网信息：截至2025年5月30日，港交所合计受理211家企业上市申请，其中47家获批上市，超160家企业在排队中。时隔六年，香港重回全球IPO募资额第一。

作为A股龙头企业，资金充裕，但仍选择赴港上市，主要基于以下战略考量：

海外融资便利性
港股资金自由流动，企业可通过发行H股或红筹架构募集美元/港币，直接用于海外业务拓展。

宁德时代就会将90%募集的资投向匈牙利电池工厂，美的集团则用于全球研发和分销渠道完善。

绑定国际客户与投资者

宁德时代通过港股，引入科威特投资局作为国际基石投资者，强化全球产业链合作。

提升国际品牌影响力

美的集团通过港股上市强化COLMO等高端品牌的全球推广。港股作为国际金融中心，可提升企业在海外投资者、客户中的知名度。

优化资本结构与流动性

A+H双上市可灵活利用两地融资，美的集团后续可能回归A股增发，宁德时代可通过港股再融资支持海外扩张。

2018年起，港交所相继对上市规则作出修订，陆续增设第18A章、第8A章、第18C章、第19C章等内容。

为未盈利的生物科技企业、同股不同权企业、未有收入或盈利的专精特新公司、合资格的企业二次发行等提供上市便利。

2018年4月30日，新增的18A章，允许同股不同权、未有收入的生物医药公司赴港上市，允许中概股将香港作为第二上市地：阿里巴巴成为首家回流香港二次上市，实现同股不同权的中概股。

2022年，在美国遭遇除牌威胁的中概股，掀起返港上市潮：知乎、名创优品、哔哩哔哩相继回归，多家公司同日敲钟的场景屡见不鲜。

参考《乱世博弈，香港希望借助回流中概股》

2023年3月，港交所推出特专科技公司上市规则18C章。 瞄准五大行业：新一代信息技术、先进硬件和软件、先进材料、新能源及节能环保、新食品和农业技术。

并大幅放宽收入门槛，设置预期市值、研发、第三方投资等。

初创期 or 成长期的特专科技公司，尤其是人工智能、航空航天、生物技术、光电芯片、信息技术、新材料、新能源、智能制造等新兴领域，投入大、周期长、风险高，可持续融资成为最大诉求。18C章提供更宽广募资通道， 无疑是重大利好。

2024年8月，港交所进一步将特专科技公司市值门槛，下调20亿港元，吸引更多有潜力的科技企业赴港上市。

2025年5月10-11日，中美高层于瑞士日内瓦会谈，此后中美并未立即开启贸易谈判，而是进入了互相指责的阶段。

中国指责美国在协议签署次日就禁止他国使用华为芯片，审查并取消中国留学生签证；美国则指责中国未按协议放开稀土出口管制，导致美国汽车制造商生产岌岌可危。

为打破僵局，中美两国元首于6月5日通话，为伦敦会谈奠定基调。通话依旧围绕着落实日内瓦共识，消除壁垒，释放善意。

但中美在科技竞争、产业政策等结构性矛盾上仍存分歧：

美国政府以“国家安全”为由，加强对中国科技企业的限制，包括芯片、人工智能、量子计算等敏感领域。

受《外国公司问责法》HFCAA影响，半导体、AI、通讯等行业在美上市难度加大，部分企业选择退市或回流港股。

消费、医疗健康等非战略行业受影响较小，部分中国生物医药、消费品公司仍能通过VIE架构在美上市，但需接受更严格的披露要求。

2025年4月13日，香港财政司司长陈茂波发表题为《百年变局中又一香港机遇》的司长随笔。

陈茂波指示香港证监会和港交所做好准备，若海外上市中概股希望回流，必须让香港成为首选的上市地。

他强调，港交所亦会加紧做好在东盟和中东市场的联系和推广工作，吸引更多当地优质企业来港上市。

A股公司赴港上市审批确实比新股赴港或者赴美上市要快。

这也可能因为赴港上市的A股公司多为国内行业龙头，相关材料和审核要更容易。

主板上市条件

1.财务要求，满足以下之一：

盈利测试：过去三年净利润≥5,000万港元（最近一年≥2,000万，前两年累计≥3,000万）。

市值/收入测试：上市时市值≥40亿港元，且最近一年收入≥5亿港元。

市值/收入/现金流测试：上市时市值≥20亿港元，最近一年收入≥5亿港元，前三年现金流合计≥1亿港元。

2.其他要求：

至少3个会计年度营业记录。

管理层稳定性，至少最近3年基本不变。

最低公众持股量≥25%，市值超100亿港元可放宽至15%。

GEM创业板上市条件

无盈利要求：不强制要求企业有盈利记录，适合尚未盈利但具备增长潜力的公司。

活跃业务记录：至少24个月的活跃业务记录，特殊情况下可缩短至12个月，如市值≥5亿港元or营收≥5亿港元。

市值要求：上市时市值≥1.5亿港元，若符合12个月活跃业务记录，则需≥5亿港元。

公众持股：市值≤40亿港元：最低公众持股量25%，且公众持股市值≥3000万港元；市值>40亿港元：最低公众持股量20%或10亿港元（以较高者为准）。

股东人数：若符合24个月业务记录，上市时公众股东≥100人。若符合12个月业务记录，上市时公众股东≥300人。

管理层稳定：上市前24个月（或12个月）管理层及所有权无重大变动。上市时，管理层及主要股东合计持股≥35%。

主要有红筹架构和H股两种模式：

上市流程

适用企业

外资可控股行业，如消费、制造业。

外资受限行业，需VIE架构。

上市流程

适用企业

国企或大型民企，如银行、能源等重资产行业。

地缘政治不确定性加剧，在中美“脱钩”压力下，中国企业需要寻求更广阔市场，出海成为刚需。

为了迅速在海外市场扩张，不缺钱的龙头公司，也选择在香港上市。

今年港股的表现，也让赴港上市的企业信心倍增：年初至今，香港恒生指数涨超20%。目前正处在数年来，最好的政策红利窗口期。

摘自米粒看财经