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共同翻越恐惧的高墙

时间:09-02-09 来源:世纪海翔

共同翻越恐惧的高墙

这是一个令人欢欣鼓舞的开头。

经历了惨烈的鼠年之后,在牛年的第一个星期里,A股市场表现出了异乎寻常的欢乐。对于那些守候已久的人们来说,春天的气息真正来到了。

有媒体的朋友说,春节前的一个星期,走访上海的基金公司后,发现八成机构都已经空翻多。而一家基金公司的策略分析师,则用一个图表跟他的基金经理说:海外大跌,A股不跌反而看涨。最近货币环境明显改善,M1调头向上,存贷比回升,活期存款占比上升,估计20091月份信贷规模可能在8000亿以上。春节到两会,是重要机会期。

      短短一周内,上证指数从2008点起步,五个交易日上涨到了2181点,上涨来得如此迅速,以至于很多人根本来不及回过神,就已经看着很多股票从身边溜走。

很明显,在上周最后一个交易日,也就是26日,上证指数高达83点的上涨,及高达1895亿的成交量,更是令人瞠目结舌。1895亿成交量的概念,在指数2100点的局面下,意味着多大的换手率呢?

当然,周五的上涨,很大程度上是一些踏空基金的反扑,因此大盘股的纷飞令人感到疑惑甚至恐惧。

我问一位有着十余年机构投资经验的朋友,怎么看待这样的上涨,他回答说:牛市需要翻越恐惧的高墙。

牛市,这是一个曾经多么熟悉,又令人痛心的字眼,但是冬天真这么快就过去了?春天这么早就来临了吗?

没有人有勇气给出肯定的答案,但是有一点很肯定,在中国资本市场萎靡不振的情况下,在中产阶级和一亿股民的资产缩水幅度平均高达七成左右的情况下,仅仅依靠给公务员加薪以及发放住房补贴,是无法拉动内需的。

所以,曾经被认为是赌场的股市,或许正在悄然成为中国经济复苏的一股重要力量。当然,始终有人对于股市抱着歧视的念头,我们可以理解,那是因为他们不懂得交易对于经济的重要性。

      历史已经证明,交易是可以创造财富的,正是商品的全球流通,创造了全球化的盛宴,这是交易的价值。同样,资本的自由流动,也将为经济体创造更多更新的价值。否认这一点,现代经济学的所有理论恐怕都要推翻。

      请不要再粗暴地对待这个市场,正如我们在《中国股民新年献辞》呼吁的那样:中国股市投资者中的大多数,都是普通人。他们所渴望的,不过是:在遵守游戏规则的前提下,让自己和家庭辛辛苦苦积攒的财富能够增值,让自己获得财产性收入,能够让自己的亲人,过得上一种体面的、有尊严的生活。如果说,这样的渴望,都是不正当的,都是应该被赋予这么多的鄙夷,那么所谓的市场经济,还有什么值得称道的?他们所向往的那些美好生活,又该遵循什么样的道德守则来获得呢?

2008年的年底,笔者曾经在专栏中小心翼翼地写到《又到抄底时?》,我们认为,1800点或许是投资的好机会了,这当然遭遇了不少的骂声。实际上,我们并不愿意别有居心地唱多,让那些勤劳的人们手中的财富转移到那些更加富裕的人手中,我们只是客观地分析:流动性的充足很有可能引起资产价格的上涨。

然而,未来依然如此不确定:美国声称不需要中国继续购买国债,而是由美联储印钞票购买国债,这有可能导致全球纸币体系的崩溃。而其不断降低利率,则又可能让全球再度陷入一个流动性过剩的局面,通货膨胀是否会卷土重来?中国经济能否真正实现转型,涅槃重生?这些问题如此艰巨无人敢独自回答。

还好,我们还抱着希望,希望能够指引我们前行,我们希望,中国的经济能够走出自己的道路,成为惨淡世界中的一道亮丽风景。那么,全球的资金都将追逐中国,把这里变成他们的乐土。中国的华尔街诞生也就在意料之中了。

在悲观里乐观,在乐观中冷静,让我们共同翻越所有恐惧的高墙。

摘自—21世纪经济报道

   
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