新闻中心
News
联系我们
 

电 话:86-755-82910368

传 真:86-755-82910673

邮 箱:sail-group@sail-group.com.cn

邮 编:518001

石油的供应为何不“价高量增”

时间:08-07-25 来源:世纪海翔

石油的供应为何不价高量增

同石油供给中的收入效应有关

面对在125美元附近的高原油价格,美国的政治家们沉不住气,近日共和党方面扩大国内石油生产的呼声很高,布什总统解除了近海石油开采的行政禁令,以此施压国会废除与此相应的法令,而民主党方面一些议员已经习惯性的操起他们得心应手的干预大棒,准备拿投机商开刀。

围绕油价问题的分析和讨论已经铺天盖地了,然而讨论的焦点多半集中在需求面和投机行为,而较少涉及供给面。在我看来,指责投机行为有点不着边际,任何将商品价格的长期高涨归因于投机行为的说法都显得很荒谬;而需求面的情况则太过简单明了,除非新兴国家发生衰退,需求的长期扩张趋势不会扭转;所以,我们不妨将视线转向供给面,看看为何长期高油价未能诱导出更多的供给。

石油的特殊之处在于,作为一种其经济价值在近现代才被发现的自然资源,其所有权多半为各产油国政府所掌握,而对于多数产油国,石油收入占其财政收入的比例极高,因而石油价格的变动对于这些政府有着显著的收入效应,其结果是,油价越高,产油国政府就能以越少的石油产出满足其财政需求,从而越是降低其供给意愿。当然,收入效应只是影响产油国供给意愿的因素之一,但它的确暗示了一种可能性,当油价在某一区间内上升时,并不一定如我们通常认为的那样会推动产油国增加供给。

不妨将石油供给的这种负收入效应与劣等品”(inferior good)做个对比,经济学的劣等品是指需求方收入效应为负的商品,即当人们收入下降时会消费得更多的那些商品,即越穷买的越多,而石油则俨然是供给方的inferior good越穷卖的越多。需要指出,负收入效应(如果有的话)只能在其他影响供给的因素不再成为限制因素时才会表现出来。如果某产油国的供给受限于其开采或运输能力,那么高油价会让他有更多资金投入开采和运输能力的开发,从而增加供给量。

当产油国财政窘迫时,其决策的目标是近期收入最大化,当高油价塞满他的钱包,而产能也不再是瓶颈时,其所需做的决定已转变为:将财富更多的封存在地下,还是更多的抽出来换成现金或其他形式的资产?显然,影响这一决定的关键变量将是:一、未来把油抽出来时能卖到多高价钱?二、当前持有现金和其他资产的条件如何?如果这两个条件都支持产油国多采油,那么上述负收入效应依然不会表现为石油供给的下降。

然而,当前的全球经济环境下,上述两个问题答案似乎都支持着产油国将石油更多的封存在地下。首先,只要新兴工业国继续其工业化进程,只要发达国家和环保组织继续阻止扩大核能应用,对石油的需求便找不到下降的理由;其次,当前动荡的宏观经济环境和前景不明的美元币值,使得产油国在如何配置其巨额资产存量上大伤脑筋,而他们的大笔石油美元涌入市场本身就是一个不稳定因素,这种情况下他们很可能宁愿将财富留在地下,等待货币和资本市场变得更稳定。

摘自—21世纪经济报道

   
上一篇 下一篇
实际税负增加 择机适度减税油价上调的广州案例