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高通胀与弱美元夹击亚太经济

时间:08-04-17 来源:世纪海翔

高通胀与弱美元夹击亚太经济

国际粮价近期的急剧上升在一些缺粮国触发了连番骚乱。在社会环境相对稳定的亚太国家中,除菲律宾外,粮食价格狂飙尚未至于触发社会动荡,但已经在绝大部分国家中造成了相当严重的通胀问题。
      
根据《经济学人》的分析,除日本以外的亚太地区过去五年的年均通胀率为3.6%,但今年将急升至5.2%。在该地区的21个经济体中,16个的通胀率将同比上升,这当然包括了名列前茅的中国。该分析预测当国际粮食产量得到提高,亚太区的通胀才有望回落,即便如此2009年仍将为4.3%,在20102012年间才可降至4%以下。必须指出的是,这一预测是在不考虑出现严重自然灾难的前提下作出的,例如大规模的旱灾、涝灾甚至雪灾。
      
这幅亚太区的通胀全景图可谓触目惊心。今年2月,中国的CPI上涨8.7%,创12年新高,巴基斯坦同期录得的通胀率也高达11.3%。其后的3月,另一亚洲大国印度录得8.2%的升幅,但升得最厉害还要数越南的19.4%,是1990年代初以来的年度最高升幅。类似的情况还发生在印尼、菲律宾、新加坡、泰国及中国香港。即使是在经济长期停滞、时常出现通缩的日本,去年年底至今也连续五个月出现轻微通胀。
      
亚太区通胀率居高不下,除了因为粮食价格持续上升,当然还与油价有关。尤其是没有补贴油价的国家,国际油价冲破百美元造成的额外成本直接转嫁到各种经济活动中,是高通胀的一个重要原因。但对于补贴油价的国家,前景也令人忧虑,因为国际油价居高不下,长期补贴必将造成沉重的财政负担。
      
美国的弱美元政策究竟在该轮通胀潮中扮演了什么角色。近期人民币汇率一路急升,410更冲破7.0关口。过去十年来美元一直强势,近期如此急剧贬值,不能不让人怀疑进入经济衰退的美国正在有意无意地利用贸易伙伴面对的高通胀减轻负债。
      
美国经济衰退使进口放缓,中国等亚太国家的应对策略是下调利率以刺激内部需求来渡过难关。但由于降息将加剧通胀,在通胀率高企的情况下各国央行已失去这一政策选项,必须忍痛原地踏步,甚至考虑加息。然而,美欧的央行近期纷纷减息。这样一来,越来越大的利息差,结果将必然是吸引更多美欧资金追捧后者的货币,进一步推高这些货币兑美元的汇率。与此同时,出口产品的价格相对上升,进一步挫伤已经放缓的出口增长。
      
长期以来,美国通过开动印钞机印刷大量并不在美国国内流通的美元钞票,赊来中国等发展中国家耗费大量资源和人力生产的各种产品。发展中国家拥有的巨额美元储备,实质上是一种债权。美元贬值因此等于债权贬值,相当于让美国赖掉一部分的债务,从而免费消费掉一部分发展中国家工人们的劳动成果。这种情况事实上正在发生中,今年1月我国的贸易顺差为194.9亿美元,但2月份已剧降至85.6亿美元。在世行和IMF会议期间,财政部副部长李勇便就此敦促发达国家实施负责任的货币和汇率政策。

                                                 摘自《21世纪经济报道》

   
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