志存高远

                                                  ——南储股权投资价值分析

一、被投资人简要介绍

广东南储仓储管理有限公司（被投资人，以下简称为南储公司），是一家集仓储、运输、期货交割、仓储融资、保税仓等为一体的综合性仓储管理公司。公司成立于1998年4月，目前注册资金为6100万元,是上海期货交易所指定交割仓库和华南地区最具竞争力的仓储管理公司。

南储公司以仓储业务为核心，在此基础上开展了一系列的衍生服务，服务品种包括期货交割、仓储管理输出、保税服务、仓储融资、港口接运、货物配送、国际货运代理、代理报关、信息服务等。通过全体员工的八载奋斗，南储公司奠定了其在仓储管理及仓储融资业的领先地位。随着仓储业务的快速发展，年吞吐量将达到250万吨以上，在同行业中名列前茅。仓储融资业务截至2006年底，合作的国内外银行共13家，合作企业共300余家，监管的质押物价值达到160亿元。

                           

南储公司自开业以来，创下了“服务好、管理严、信息快、品种多、勇于创新”的优秀品牌，在业内外享有极佳的口碑。南储公司秉着“树立行业领跑者地位，将南储品牌推向全国”的发展战略，相继成立了天津分公司、上海分公司、深圳分公司，初步完成了在环渤海湾经济圈、长三角经济圈、及珠三角经济圈的战略布局，提高了公司的知名度，为将南储品牌推向全国奠定了良好的基础。

优秀的团队、科学的管理、正确的发展方针，使南储公司已经成为了华南地区的有色金属物流中心、交易中心、信息中心，及国内仓储融资业的龙头企业。展望未来，南储公司正朝着现代化、信息化、多功能一体化的全国一流仓储管理公司迈进。

二、        投资背景

早在2000年起，南储公司就是我集团公司旗下深圳市海翔金属贸易有限公司在珠三角地区金属现货贸易业务的唯一仓储物流公司。随着相互间业务合作的扩大，双方之间的了解也不断加深，南储公司"团结、奋进、求实、创新"的企业精神和“安全、快捷、规范”的服务宗旨给我公司留下了深刻的印象和感触，而我公司长久、创新、价值的公司文化和坚如磐石的诚信基础也渐渐被南储公司所欣赏。2003年下半年有色金属价格的上涨带动了一轮原材料市场的牛市，面对如火如荼的有色金属现货和期货市场，以仓储、物流等为主体业务的南储公司逐步体现出了自身的重要价值，稳定增长的货物吞吐量、仓储融资业务量也使其保持了良好的现金收益。秉着双方合作共同发展的宗旨，2004年我公司正式入股南储公司。之后随着一系列的增资扩股，南储公司的股本由最初的300万元增加至4100万元，并于2005年5月受让了佛山市燃料有限公司位于佛山市禅城区佛罗公路166号的煤场仓库全部资产，特别是三条铁路专用线和90亩库区用地，改建为上海期货交割仓库，为南储公司未来的腾飞奠定了坚实的基础。伴随着南储公司的高速发展，我公司投资南储公司股权的比重也逐步增加，目前占南储总股本的10.665%，为南储公司的第三大股东。

投资分析：

由于广东南储仓储管理有限公司目前正处于高速发展期、扩张期，到目前为止还未向股东进行投资分红，所以该项股权投资从财务角度来说暂时还未给我方带来现金流回报。但南储公司是华南地区上海期货交易所铝、锌品种的指定交割仓库，是华南地区物流领域、有色金属领域和金融融资领域的结合点，代表着华南地区有色金属市场的公信力。所以从战略目的来说该项投资对集团旗下海翔金属贸易有限公司和关联的华斯发展有限公司的现货、期货业务带来了极大的好处：

1、集团旗下的海翔金属每月通过南储公司流转的金属量达数千吨，成为南储公司股东过后，有助于公司员工和南储公司在业务过程中的交流和沟通，从而进一步提高海翔金属公司的业务效率。再者南储公司是华南地区有色金属行业的信息汇合点，作为南储公司股东，能更迅速更准确的获取有色金属市场有价值的信息，在诡异多变的有色金属市场行情面前能从容不迫、游刃有余。

2、 由于南储公司是上海期货交易所指定交割仓库，在华南有色金属市场是公正、公平、规范的象征，其多年积累的良好信誉也是一笔无形财富，作为南储公司的股东有助于集团在华南乃至全国有色金属市场中形象、信誉和影响力的提升，也为集团旗下海翔金属和关联的华斯发展有限公司在有色金属的保值、点价、仓单抵押及融资等业务上带来源源不断的新客户资源。

3、 南储公司率先在国内开展仓储融资业务，即企业把存放在南储仓库的货物抵押给银行融资，南储公司提供监管和担保服务。南储第三大股东的身份使银行更清楚的了解集团的实力和信誉，有利于公司向银行申请信贷额度，加深公司与银行之间的互利合作。有了银行信贷额度，能减少公司自有资金的占用，提高业务回报率。其次，在现货市场行情不佳，销路不畅时能使公司更快捷的通过抵押货物融资，从而保证资金周转的顺畅。同时也能使公司客户通过公司向银行抵押融资，一者能为公司带来一定的利息收入，更重要的是能为客户提供多样化、便捷的服务，使客户深入了解公司整体的实力，拓展与客户合作的业务空间。

4 、目前南储公司正在积极申请成为上海期货交易所铜品种的注册交割仓库，并为迈向更远的目标---成为LME(伦敦金属交易所)的注册交割仓库一步步的奠定基础。在中国经济高速发展的背景下，原材料行业和物流行业有着充足的发展空间，而且随着国内期货交易所交易品种数量的增加和范围的扩大，南储公司作为交易所注册交割仓库的作用也会越来越大。位于原材料行业和物流行业结合点上的南储公司以“现代物流”这一夺目的聚焦点正在中国目前迅速发展的资本市场上引起越来越多投行类机构的强烈关注。如果南储公司能在不远的将来顺利上市，那将在财务上和战略上为集团公司带来极其深远的影响。

正所谓志存高远，南储公司股权投资的项目符合海翔集团以诚信为基础，长久和价值的投资理念和集团文化，璀璨耀眼的未来，必在不远的前方。